"Dla oceny ZE PAK kluczowa obecnie nie jest działalność oparta na wytwarzaniu energii z węgla brunatnego, która i tak pomimo wymagających warunków rynkowych osiąga relatywnie solidne wyniki, lecz przyszłość projektu gazowego i jego potencjalna sprzedaż" - napisano.
"Naszym zdaniem przejęcie projektu gazowego oraz pozostałego udziału w przedsięwzięciu jądrowym przez PGE wydaje się wysoce prawdopodobne. Potwierdzeniem tego jest ogłoszona niedawno strategia PGE, zakładająca rozwój do 10 GW mocy gazowych w nadchodzących latach (obecnie 1,4 GW). Choć strategia nie odnosi się bezpośrednio do projektu Adamów realizowanego przez ZE PAK, zawiera wzmiankę o nieokreślonyc potencjalnych M&A" - dodano.
Analitycy BM Pekao oceniają, że biorąc pod uwagę obecny globalny niedobór turbin gazowych i czas oczekiwania na turbiny CCGT wynoszący 3–5 lat z uwagi na rosnący popyt, przejęcie projektu ZE PAK z pewnością ułatwiałoby realizacje strategicznych celów PGE.
"Biorąc pod uwagę powyższe czynniki, podtrzymujemy naszą rekomendację KUPUJ i podnosimy cenę docelową akcji do 38,8 zł (43 proc. potencjał wzrostu)" - napisano.
Depesza jest skrótem raportu BM Pekao wydanego w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW. Jego autorem jest Andrzej Kędzierski. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 18 czerwca, o godzinie 7:30.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu.