Analityk Citi radzi sprzedać akcje Żabki. Kurs mocno w dół

Notowania Żabki od 15 lipca wzrosły o 19 proc. po informacji o zainteresowaniu inwestycją w spółkę ze strony Seven & i Holdings, japońskiego właściciela sieci 7 Eleven. Negocjacje - jak wynika z nieoficjalnych informacji - dotyczą przejęcia dwucyfrowego pakietu udziałów.

Głównym akcjonariuszem Żabki jest fundusz private equity CVC, do którego należy 37,6 proc. akcji. Pakietem 10-procentowym dysponuje PG Investment Company. Oba podmioty w listopadzie ubiegłego roku sprzedały inwestorom instytucjonalnym pakiet akcji stanowiący około 10 proc. kapitału. Cena wyniosła 21,5 zł za sztukę.

Citi: Wycena Żabki oderwana od fundamentów

Rafał Wiatr, analityk Citi, wycenia akcję Żabki na 25 zł i uważa, że na giełdzie są przewartościowane. Dlatego zdecydował się obniżyć rekomendację z "neutralnie" do "sprzedaj", wynika z danych agencji Bloomberg. Oznacza to około 25-procentowy potencjał spadku.

Specjalista w uzasadnieniu napisał, że jego zdaniem wycena sieci sklepów convenience oderwała się od fundamentów i wycen spółek porównywalnych. Wskaźnik cena/zysk na poziomie 27 dla prognoz na 2026 r. trudno uzasadnić nawet lepszymi perspektywami wzrostu niż dla Dino i Jeronimo Martins, dodaje analityk. Reakcję rynku na wieści o potencjalnym zainteresowaniu Seven & i uważa za przesadzoną, ponieważ korzyści z usunięcia ryzyka związanego z podażą akcji ze strony głównych akcjonariuszy są „więcej niż w pełni” zdyskontowane przez rynek. Rafał Wiatr nie przewiduje, aby potencjalne partnerstwo znacząco przyspieszyło dynamikę wzrostu Żabki, ponieważ już teraz przewyższa ona tempo wzrostu Seven & i.

Jak Żabkę widzą inni analitycy

Rekomendacje większości innych analityków są pozytywne, choć wśród tych najświeższych pojawiły się także negatywne lub doszło do ich obniżki. Tak zrobił Grzegorz Kujawski z Trigona, który obniżył rekomendację z "kupuj" do "trzymaj", mimo że cenę docelową podniósł z 32 do 34 zł.