Analityk niżej ceni akcje Creepy Jara

Zdaniem specjalisty korekta wyceny była konieczna z uwagi na kilka czynników niesprzyjających producentowi gier. Ogon sprzedażowy “Green Hell”, jednego z najpopularniejszych tytułów studia, uległ pogorszeniu, a potencjał komercyjny nadchodzącej gry o nazwie “StarRupture” obniżył się. Jednocześnie spółka zmaga się z umocnieniem złotego i wyższymi kosztami produkcji.

“Ubiegły rok był dla Creepy Jara rozczarowujący pod wieloma względami. Po chwilowej podwyżce cen, która zbiegła się z atrakcyjnymi premierami innych studiów, sprzedaż “Green Hell” mocno spadła, a wraz z nią przychody z tego tytułu. Negatywnie zaskoczyły nas również założenia nowego programu motywacyjnego na lata 2023-2025, którego cel wydaje się mało ambitny (skumulowany zysk brutto na poziomie 30 mln zł). Brakowało nam również intensywniejszych działań marketingowych dotyczących „StarRupture”, które pomogłyby w lepszym budowaniu świadomości wśród graczy na temat najnowszej produkcji Creepy Jara (aktualna wishlista w okolicach 90-100 tys.)” - napisano w uzasadnieniu.

Analityk spodziewa się, że spółka w 2024 r. przynajmniej częściowo naprawi swoje błędy i poprawi sprzedaż “Green Hell” oraz zacznie promować “StarRupture”. Premiera nowego tytułu odbędzie się najprawdopodobniej na początku 2025 r. i będzie wymagała sporych wydatków na marketing, przez co wyniki producenta gier chwilowo ulegną pogorszeniu.

“Liczymy się ze spadkiem wyników przy jednoczesnym zwiększaniu nakładów na produkcję. Uważamy jednak, że sentyment dla akcji spółki poprawi kampania marketingowa “StarRupture”. Pragniemy zauważyć, że szacowane przez nas wyniki na lata 2025-26 wskazują na atrakcyjną wycenę mnożnikową dewelopera gier (cena/zysk na poziomie 6-8x). Doceniamy komfortową sytuację finansową spółki (79,1 mln zł aktywów finansowych na koniec 2023 r.), która nie tylko umożliwi kontynuacje dystrybucji zysków do akcjonariuszy, lecz także pozwoli jej odpowiednio przygotować się do zbliżającej się premiery” - dodano.

Potrzeba cierpliwości