- Od czasu wydania naszego ostatniego raportu z maja 2015 roku spółka prezentowała dwukrotnie lepsze od oczekiwań wyniki finansowe, ogłosiła szeroki plan redukcji kosztów (50 mln zł w perspektywie 2017 roku) i podjęła decyzję o zamknięciu fabryki Mochenwangen, która najbardziej obciążała wyniki grupy w ostatnich latach (od 2012 roku ponad 50 mln zł gotówkowej straty EBITDA). Tymczasem wycena rynkowa podmiotu wciąż utrzymuje się w rejonie historycznych minimów (EV/EBITDA LTM 2,0x) z dużym dyskontem do innych spółek papierniczych. Po aktualizacji prognoz zdecydowaliśmy się podtrzymać rekomendację "kupuj" dla spółki podwyższając jednocześnie cenę docelową do 5,6 zł/akcję" - napisano w uzasadnieniu.
"Sygnałem dla wzrostu notowań w krótkim terminie może być głębszy spadek cen celulozy BHKP, który obserwowaliśmy już w grudniu 2015 r." - dodano.