AS Motors skupuje papiery Pekpolu
CENNA DYSTRYBUCJA: Pekpol, którym zarządza Mirosław Szulc, ze względu na przeprowadzaną restrukturyzację stał się atrakcyjny dla inwestorów. Jego silną stroną jest dobrze zorganizowana sieć sprzedaży. fot. Borys Skrzyński
Wczoraj rozpoczęły się zapisy na sprzedaż akcji Pekpolu w wezwaniu ogłoszonym przez warszawską spółkę AS Motors.
Zdaniem analityków, wezwanie jest bądź to skupowaniem akcji na zlecenie, bądź też ma na celu jedynie osiągnięcie spekulacyjnego zysku.
AS Motors zamierza skupić z rynku 255 tys. akcji Pekpolu oferując za jeden walor 11 zł. Jeśli wezwanie zakończy się sukcesem, AS Motors posiadać będzie 20,15 proc. głosów na WZA Pekpolu. Wydaje się jednak, że przy utrzymaniu obecnego poziomu ceny na GPW, która wczoraj po blisko 2-proc. wzroście wyniosła 11 zł, wzywający nie ma co liczyć na większe zainteresowanie swoją propozycją.
Zdaniem Jacka Lichoty, doradcy inwestycyjnego ING BSK Asset Management, losy wezwania rozstrzygną się dopiero pod koniec zapisów, których termin upływa 30 sierpnia.
— W przypadku gdy kurs akcji Pekpolu na GPW utrzymywał się będzie nawet nieznacznie powyżej 11 zł, wezwanie nie przyniesie efektu. Cena jest mało atrakcyjna nawet biorąc pod uwagę słabą kondycję finansową Pekpolu — tłumaczy Jacek Lichota.
Uważa on, że jedynym wytłumaczeniem ogłoszenia wezwania na spółkę z zupełnie innej branży jest możliwość znalezienia w bilansie spółki jakichś aktywów, które posiadają wyższą wartość od księgowej. Być może chodzi tu o sieć sprzedaży, jaką posiada Pekpol. Spółka ta dysponuje ponad 10-proc. udziałem w rynku sprzedawanych w kraju artykułów stosowanych w przetwórstwie mięsnym. Zgodnie z planami zarządu udział ten ma zwiększyć się o kolejne 10 proc., czemu między innymi służyć ma restrukturyzacja przedsiębiorstwa. Polega ona głównie na rezygnacji z produkcji pobocznej, która wpływa jedynie na zwiększenie kosztów.
W ubiegłym roku Pekpol uzyskał przychody wysokości 206 mln zł. Spółka poniosła równocześnie stratę w kwocie 9,86 mln zł. W pierwszym półroczu sprzedaż Pekpolu wyniosła 82,9 mln zł i była niższa niż rok wcześniej o prawie 25 proc. Na koniec czerwca strata netto wyniosła 1,44 mln zł.