Decyzja Rada Polityki Pieniężnej (RPP) o obniżce wszystkich podstawowych stóp procentowych o 50 pb jest zgodna z oczekiwaniami rynkowymi i nie można jej nazwać zbyt zachowawczą, powiedział Jacek Wiśniewski, ekonomista Banku Pekao SA. Jego zdaniem stopy realne w Polsce wciąż spadają, a majowa obniżka zdyskontowała już po części tak duży spadek inflacji.
„Był to ruch spodziewany przez większość uczestników rynku, w tym przez nas. Sądzę, że głównym powodem obniżki stóp był spadek inflacji poniżej 2%. Ten spadek był większy niż wcześniej można byłoby się spodziewać” – powiedział Wiśniewski.
Inflacja w maju spadła do rekordowo niskiego poziomu 1,9% z 3,0% w kwietniu. Większość analityków, ale także przedstawicieli banku centralnego oczekiwali w maju inflacji na poziomie około 2,5%.
„Po drugie dane wskazujące na brak ożywienia gospodarczego dały możliwość do tej obniżki stóp procentowych” – powiedział także Wiśniewski.
„Nie sądzę, żeby presja polityczna miała tutaj znaczenia. Rada konsekwentnie kieruje się tylko względami makroekonomicznymi” – dodał.
Rząd uważa, że NBP prowadzi zbyt restrykcyjną politykę monetarną i obarcza go winą za kłopoty gospodarcze.
„Majowa obniżka zdyskontowała już spadek inflacji w maju do 2,5%, dlatego nie można powiedzieć, że czerwcowa decyzja była zbyt ostrożna” – powiedział ekonomista. Jego zdaniem stopy realne w Polsce spadają, gdyż nie można porównywać wysokości stóp procentowych z inflacja w krótkim okresie. W dłuższym okresie inflacja w Polsce będzie rosła.
Ekonomiści sądzą, że na koniec roku inflacja wyniesie około 3,0%.
Zdaniem Wiśniewskiego stopy procentowe spadną w tym roku jeszcze o 50 punktów bazowych, a kolejna obniżka może mieć miejsce w sierpniu lub wrześniu, co potwierdzi tezę, że RPP rozluźnia politykę monetarną.
Od 27 czerwca podstawowa stopa interwencyjna wyniesie 8,5% w skali rocznej, stopa lombardowa - 11,5%, a stopa redyskontowa weksli - 10,0%. Stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej od banków przez NBP wynosić będzie 5,5%.
W sumie w tym roku Rada obniżyła podstawową stopę rynkową o 250 punktów bazowych. Od lutego zeszłego roku stopa ta spadła o 1050 pb. (ISB)
pk/tom