Za czerwcową obniżką stóp procentowych o 50 pb przemawiały przede wszystkim niskie oczekiwania inflacyjne, niska inflacja na poziomie 1,9% r/r w maju, spadek inflacji bazowej i ryzyka wzrostu cen ropy naftowej, podał narodowy Bank Polski (NBP) w środę w komunikacie po posiedzeniu rady Polityki Pieniężnej (RPP).
"W porównaniu do sytuacji przed miesiącem pojawiły się następujące sygnały wskazujące na wzmocnienie czynników korzystnych dla niskiej inflacji:
- po wyraźnej poprawie przed miesiącem utrzymała się korzystna dla przyszłej inflacji struktura oczekiwań inflacyjnych osób prywatnych oraz obniżyła się inflacja prognozowana przez analityków bankowych;
- kształtowanie się inflacji na niskim poziomie sprzyja wzmocnieniu niskich oczekiwań inflacyjnych;
- spadły wszystkie miary inflacji bazowej, a roczna dynamika cen produkcji sprzedanej przemysłu utrzymuje się na niskim poziomie;
- zmniejszyło się ryzyko wzrostu cen ropy naftowej".
"Oceny perspektyw wzrostu aktywności gospodarczej wskazują na mniejsze niż przed miesiącem prawdopodobieństwo szybkiego wzrostu popytu krajowego"
RPP ocenia, że ożywienie gospodarcze powinno zacząć się w drugiej połowie br., jednak bardziej odczuwalne będzie dopiero w czwartym kwartale 2002 roku.
Za ograniczeniem skali obniżki stóp przemawiają: perspektywa dalszego rozluźnienia polityki fiskalnej w 2003 roku; spadek rocznej dynamiki depozytów gospodarstw domowych i utrzymywanie się wysokiej i rosnącej dynamiki gotówki w obiegu.
RPP przypomniała także, że nie ujawniły się jeszcze w pełni skutki dotychczasowych obniżek stóp procentowych, dokonanych od lutego 2001 roku.
Następne posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 18-19 lipca.
Od 27 czerwca podstawowa stopa interwencyjna wyniesie 8,5% w skali rocznej, stopa lombardowa - 11,5%, a stopa redyskontowa weksli - 10,0%. Stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej od banków przez NBP wynosić będzie 5,5%. RPP utrzymała neutralne nastawienie w polityce pieniężnej.
W sumie w tym roku Rada obniżyła podstawową stopę rynkową o 250 punktów bazowych. Od lutego zeszłego roku stopa ta spadła o 1050 pb. (ISB)
pk/tom