TRZY PYTANIA DO… TOMASZA BARDZIŁOWSKIEGO, WICEPREZESA VESTOR DM
1. WIG20 od kilku dni testuje 2 tys. pkt. Czy zdecydowanie przebije ten poziom?
Od połowy listopada WIG20 zyskał 15 proc. Po tak dużym wzroście wydaje się, że powinniśmy mieć teraz okres konsolidacji. Jestem natomiast optymistą, jeśli chodzi o rynek akcji. Obecna wycena według wskaźnika cena/zysk na 2017 r. na poziomie 12 jest bliska średniej długookresowej, a oczekujemy, że prognozy zysków dla głównych spółek w indeksie będą podnoszone w ciągu roku.
2. Dokąd zatem może dojść WIG20?
Rok temu zakładaliśmy, że poziom 2 tys. pkt. zostanie osiągnięty na koniec 2016 r. Jesteśmy blisko tego. Obecnie wydaje się nam, że jest możliwy około 10-procentowy wzrost głównego indeksu do końca 2017 r. Celujemy zatem w 2200 pkt.
3. Co zdecyduje o tym, że trend wzrostowy indeksu WIG20 będzie kontynuowany?
Wzrostowi indeksu sprzyjają czynniki globalne, czyli ogólnoświatowy wzrost oczekiwań inflacyjnych, rekordowe wskaźniki PMI i to, co niektórzy nazywają „trumponomiką”, czyli planowana mocna ekspansja fiskalna w Stanach Zjednoczonych. Te wszystkie czynniki zwiększają globalny przepływ kapitału z rynku obligacji na rynek akcji. W Polsce mamy nadzieję na przyspieszenie PKB, po negatywnym zaskoczeniu w 2016 r. Dzięki funduszom unijnym inwestycje odbiją, przy nadal silnej konsumpcji i dobrym eksporcie. W efekcie liczymy głównie na eksporterów, sektor bankowy i KGHM. A banki i KGHM dużo ważą w głównym indeksie GPW. Krajowe OFE i TFI czekają również na projekty ustaw związane z tzw. planem budowy kapitału wicepremiera Morawieckiego, czyli przekształcenie OFE w fundusze polskich akcji oraz stworzenie Pracowniczych Programów Kapitałowych. Jeśli plan zostanie uchwalony w proponowanym kształcie, będzie to miało dodatkowy pozytywny wpływ na sentyment do naszego rynku.