Rekomendacja od pierwszego brokera brzmi "kupuj", a cena docelowa to 27,4 zł. DM BDM również radzi "kupuj", a cena docelowa to 25,8 zł.
- W naszej opinii kończący się 2015 jest jednym z najbardziej udanych w historii spółki, w którym udało się zrealizować wszystkie wyznaczone cele. Po pierwsze, w najbliższych dniach spółka odda do użytkowania swój flagowy obiekt Galena w Jaworznie o powierzchni 31,5 tys. m2 , który jest już w pełni wynajęty. Pozwoli to zwiększyć portfel inwestycji na rachunek własny do 117,7 tys. m2 . Szacujemy, że spółka będzie w stanie wygenerować NOI w segmencie najmu na poziomie 43,6 mln zł wobec 31,4 mln zł w 2015. Ponadto, uważamy że zakończenie tak dużej inwestycji uwolni moce przerobowe spółki, co przełoży się na poprawę wyników w segmencie budowlanym w 2016. Z drugiej strony, na rynku obiektów komercyjnych pojawił się popyt co prawdopodobnie pozwoli spółce na wyjście z niektórych inwestycji. Według zarządu pierwsze transakcje są możliwe jeszcze w 2015. Wobec powyższych argumentów nie widzimy powodów dla których spółka miałaby być notowana poniżej wartości księgowej jak to obecnie ma miejsce P/BV’15=0,61x - uważa Tomasz Kania, analityk DM BPS.
Jego zdaniem, spółka wypłaci 1 zł dywidendy na akcję, wobec 0,5 zł w 2015 r. Jeszcze wyższej dywidendy, bo na poziomie aż 2,5 zł (co oznacza ponad 12-procentową stopę dywidendy brutto) prognozuje Adrian Górniak z DM BDM.
- W naszej ocenie katalizatorami dla kursu dewelopera będą uruchomienie inwestycji w Jaworznie (otwarcie 20 listopada), co istotnie poprawi wyniki finansowe spółki w kolejnych latach, oraz spodziewana sprzedaż części projektów z istniejącego portfolio. Oczekujemy, że PA Nova transakcji sprzeda 3 obiekty logistyczne do połowy grudnia (wartość transakcji powyżej 15 mln EUR), co nie tylko udowodni, że spółka jest w stanie sprzedawać z zyskiem wybudowane projekty, ale także odciąży bilans (obniżenie zadłużenia o niecałe 40 mln zł) oraz stworzy okazję do wypłaty sowitej dywidendy. W modelu przyjmujemy wypłatę pozostałej części środków z transakcji po spłacie długu, co daje dywidendę rzędu 2,5 zł na akcję - napisał w raporcie Adrian Górniak.