Inwestorom nie będzie łatwo o wzrost wartości aktywów, ponieważ stopy procentowe będą rosnąć, a wzrost gospodarczy w USA pozostanie słaby, napisał Bill Gross w komentarzu opublikowanym na stronie internetowej Pimco. Według niego Fed dokona pierwszej podwyżki stóp procentowych w połowie przyszłego roku, a potem koszt pieniądza będzie stopniowo rósł, by w 2017 r. osiągnąć poziom 2 proc.
„Po tym jak rentowności obligacji ustanowiły dno, a inwestorzy oczekują ich stopniowego wzrostu, zwyżki cen akcji zależą od wzrostu gospodarczego, a ten wciąż stoi pod znakiem zapytania” – ocenił specjalista.
Bill Gross zauważył, że ceny aktywów wspierała to tej pory trwająca od blisko pół wieku tendencja spadkowa stóp procentowych. Tymczasem negatywnie na wzrost gospodarczy wpływa niedobór popytu. Spowodowany jest on nadmiernym zadłużeniem konsumentów, starzeniem się pokolenia powojennego wyżu demograficznego w USA oraz dużą siłą negocjacyjną przedsiębiorstw, które są w stanie powstrzymać wzrost płac.
- O zwyżki cen aktywów będzie trudniej. Bez pomocy w postaci spadających stóp procentowych, które zwiększyły marże zysku przedsiębiorstw, wzrost cen aktywów trafi na strukturalną przeszkodę – napisał Bill Gross.
