O konsolidacji aktywów telekomunikacyjnych mówi się od dawna. W tym roku miała przybrać realne kształty, a przejęcie Polkomtela przez Zygmunta Solorza-Żaka zaostrzyło apetyty branży na ciąg dalszy. Jednak trzon konsolidacji, czyli sprzedaż Telefonii Dialog i Exatela, się opóźnia. Z informacji „PB” wynika, że PGE wstrzymało prace nad sprzedażą Exatela i jest mało prawdopodobne, by transakcja nastąpiła w tym roku. Telefonia Dialog miała zostać sprzedana przed wakacjami, ale lipiec i sierpień był dla tego procesu martwym okresem. Teraz Rothschild, doradzający przy sprzedaży Dialogu, podobno zaczął się kontaktować z wyselekcjonowanymi oferentami (wymienia się wśród nich MNI, Netię, czasem Vectrę). Ale większość naszych rozmówców twierdzi, że są małe szanse, by udało się ją zamknąć w tym roku. — Wybory parlamentarne w Polsce i kryzys unii walutowej tworzą olbrzymią niepewność, którą sprzedający zechcą przeczekać. Ale po zamknięciu transakcji przejęcia Polkomtela, która pokazała duże zainteresowanie inwestorów branżowych rynkiem telekomunikacyjnym w Polsce i stworzyła znaczący benchmark cenowy, przyjdzie czas na sprzedaż kolejnych aktywów telekomunikacyjnych stanowiących non-core business dla ich właścicieli — mówi Krzysztof Krawczyk, partner zarządzający Innova Capital.
Bez entuzjazmu…
Niedawno wydawało się, że pierwszy może pójść pod młotek Crowley Data Poland. Icentis Corporate Solutions Igora Chalupca wyszedł na rynek z ofertą sprzedaży spółki w pierwszej połowie tego roku. Było spore zainteresowanie, wiążące oferty złożyły co najmniej trzy podmioty, ale w grze pozostał już tylko jeden partner — prawdopodobnie MNI, część źródeł mówi o Netii. Jest mała szansa, że kolejna już próba sprzedaży spółki zakończy się sukcesem. — Sprzedający ma nierealistyczne oczekiwania cenowe, oscylujące wokół 100 mln zł — mówi jeden z naszych rozmówców. Niedawno ruszył proces sprzedaży TK Telekom. Właściciele, PKP i skarb państwa, czekają na oferty do 24 października i chcą zamknąć transakcję w I kw. przyszłego roku. Jest jeden faworyt do kupna zarządzanej przez Andrzeja Panasiuka spółki — GTS Poland, operujący na tej samej sieci światłowodowej. O ile memoranda informacyjne odbierze pewnie sporo podmiotów, o tyle na rynku nie ma szerokiego grona poważnych entuzjastów do kupna tej spółki. Problemem jest armia 1,5 tys. pracowników i struktura sieci światłowodowej, podpięta pod ciągle modernizowane ostatnio linie kolejowe.
…ale i tak się połączą
Mimo że konsolidacja odbywa się wolniej, niż wszyscy oczekiwali, eksperci są zgodni: jest ona nieuchronna. — Rynek ten rozwija się wolniej niż reszta gospodarki, a stoi w obliczu kolejnego skoku technologicznego we wszystkich obszarach —
telefonii stacjonarnej (FTTH), mobilnej (LTE) oraz kablowej. W takich warunkach naturalną przewagę będą mieć te podmioty, które mają wystarczająco głęboką kieszeń (korporacje globalne), lub takie, które potrafią zbudować masę krytyczną na drodze przejęć czy też budowania sojuszów — mówi Ireneusz Piecuch, partner CMS Cameron McKenna. — Rynek potrzebuje konsolidacji, bo przychody branży spadają, a operatorom skończyły się proste rezerwy zwiększania efektywności. Chociaż konsolidacja powinna pozwolić na poprawę wyników branży, to — paradoksalnie — mogłaby też zwiększyć konkurencję na rynku, co byłoby korzystne również dla konsumentów — mówi Dariusz Nachyła, partner Deloitte.
Telepoślizg
Exatel — PGE wstrzymało prace nad sprzedażą i jest mało prawdopodobne, by transakcja nastąpiła w tym roku. Telefonia Dialog — miała zostać sprzedana przed wakacjami. Rothschild, doradzający przy sprzedaży, podobno zaczął się kontaktować z wyselekcjonowanymi oferentami. Wymienia się wśród nich MNI, Netię, czasem Vectrę.
Crowley Data Poland — miał szanse pierwszy pójść pod młotek. Icentis Corporate Solutions wyszedł na rynek z ofertą sprzedaży spółki w pierwszej połowie roku. Wiążące oferty złożyły co najmniej trzy podmioty, ale w grze pozostał już tylko jeden — prawdopodobnie MNI, część źródeł mówi o Netii.
TK Telekom — niedawno ruszył proces sprzedaży. PKP i skarb państwa czekają na oferty do 24 października. Chcą zamknąć transakcję w I kw. 2012 r. Jest jeden faworyt do kupna — GTS Poland, operujący na tej samej sieci światłowodowej.