Po serii gwałtowniejszych zmian wreszcie trochę uspokojenia za oceanem. W piątek indeksy zanotowały umiarkowane wzrosty, przy wyraźnie niższych obrotach (spadły w okolice średnich miesięcznych). Lekko pozytywny wpływ na rynek miały nieco lepsze od oczekiwań dane makro – indeks zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan został zweryfikowany w górę. Na Nasdaq’u wyraźniej odbijał sektor półprzewodników (po znacznych czwartkowych spadkach) – pomogły wyższe rekomendacje od Goldman Sachs. Zakończenie notowań wypadło w okolicy dziennych maksimów a informacje po sesji nie zelektryzowały rynku (AHI +0,1%). Sesja ma lekko pozytywną wymowę. Zmniejszenie amplitudy wahań oraz spokojny wzrost stwarzają szanse na kontynuację wzrostowej korekty w perspektywie najbliższych sesji. Zamknięcie w USA powinno mieć pozytywny wpływ na nasz rynek. Lekko pozytywnie mogą też oddziaływać piątkowe dane dotyczące dynamiki cen żywności i napojów bezalkoholowych w pierwszej połowie lipca – stwarzają szanse na spadek inflacji na koniec lipca do poziomu 1,4 – 1,5%. To może rodzić spekulacje co do obniżki stóp na sierpniowym posiedzeniu RPP. Mocnej gry pod obniżkę oczekiwać nie należy, lekką poprawę dane mogą jednak spowodować. Niestety ten pozytywny obraz w perspektywie dzisiejszej sesji zakłócić może informacja o obniżeniu prognozy zysku przez Pekao. Sama redukcja prognozy zaskoczeniem nie jest, jednak jej skala jest na tyle duża, że można obawiać się czy rynek ją zdyskontował. Poza tym redukcja dotyczy spółki, która do tej pory cieszyła się największym zaufaniem inwestorów. To z pewnością będzie budzić obawy co do wyników nie tylko pozostałych banków, ale i całego rynku. W krótkim terminie to bardzo negatywna informacja. Jej wpływ na dzisiejszą sesją nie musi być jednak duży – może się ograniczyć tylko do początku notowań. Mimo wszystko bardziej istotne może okazać się ogromne wyprzedanie rynku i chęć nieco dłuższego odreagowania całej fali spadkowej. Pierwszym wsparciem dla WIG20 jest połowa piątkowej świecy – 1056 pkt. Wsparcie to ma szansę się dzisiaj utrzymać – z tego poziomu może też dojść do poprawy notowań w trakcie sesji. W perspektywie kilku dni rynek nadal zachowuje szanse na kontynuację wzrostów do poziomu ostatniej luki bessy 1100 – 1116 pkt. Dariusz Nawrot BM BPH PBK S.A. http://www.bm.bphpbk.pl