BM BPH: PGF i Farmacol pozostały w grze o CW

Przemek Barankiewicz
opublikowano: 2001-05-25 11:11

Trzy firmy zostały zakwalifikowane do dalszego etapu przetargu na kupno Cefarmu Warszawa. Są wśród nich dwie spółki giełdowe: Farmacol i PGF oraz Konsorcjum Hurtowni Aptekarskich. Oznacza to, że odpadły dwie pozostałe spółki giełdowe (Prosper i Orfe), a także jeden z liderów europejskiego rynku dystrybucji farmaceutyków niemiecka firma GEHE (kontroluje około 20% europejskiego rynku). Cefarm Warszawa ma bardzo silną pozycję lokalną – kontroluje ponad 10% rynku województwa mazowieckiego. Udział w rynku ogólnopolskim wynosi około 1,5%. Biorąc pod uwagę, że jest to jedna z ostatnich firm do przejęcia na rynku dystrybucji można oczekiwać wysokiej ceny zaoferowanej przez kandydatów. Ewentualne kupno Cefarmu Warszawa zwiększyłoby udział w rynku dystrybucji farmaceutyków ewentualnego nabywcy. Należy jednak podkreślić, że zwiększyłoby się również zadłużenie, które po przeprowadzonym procesie konsolidacji jest wśród giełdowych przedstawicieli branży wysokie. Zadłużenie PGF na koniec I kwartału 2001 roku wyniosło 79%, Farmacol ma niższe zadłużenie wynoszące 57%. W przypadku PGF nie wykluczone jest (przy ewentualnym kupnie Cefarmu Warszawa) podwyższenie kapitału poprzez nową emisję.