Analitycy CDM Pekao podnieśli do NEUTRALNIE rekomendację akcjom Polleny Ewa. W raporcie z 8 października wartość udziałów spółki wyceniono na 20 zł.
Poprzednią rekomendację papierom spółki, PONIŻEJ RYNKU, CDM Pekao wydał rok temu, 16 października. Cena akcji wynosiła wtedy 14,7 zł. Wartość WIG sięgała 15554 pkt.
- Od tego czasu stopa zwrotu z akcji Spółki była gorsza od WIG o 22 proc., jednak wydaje się, że obecnie ten dystans powinien być znacznie mniejszy – napisał w raporcie CDM Pekao.
Analitycy uważają, że spółka ze względu na kiepską sytuację polskich gospodarstw domowych ma problemy z ulokowaniem produktów na rynku w związku z zaostrzającą się konkurencją.
- Słabsza sytuacja finansowa konsumentów, ich obawa o przyszłość, wzrost bezrobocia spowodowały ograniczenie zakupów i rezygnację z tzw. dóbr luksusowych – napisano w raporcie.
Analitycy zwracają uwagę, że na pogorszenie koniunktury nałożyło się ponadto zakończenie współpracy z GABĄ i zaprzestanie produkcji i sprzedaży Elmeksu.
Pollena Ewa działa w kierunku dostosowania swojej oferty do zmian rynku oraz zwiększenia eksportu. Są tego pierwsze efekty.
- W I półroczu 2001 roku eksport wzrósł o 63 proc. w porównaniu z analogicznym okresem 2000 roku, jednak wciąż są to niewielkie kwoty. Uważamy, że sukcesem Polleny w 2001 roku byłaby sprzedaż eksportowa na poziomie około 2 mln zł – twierdzą analitycy CDM Pekao.
Ich zdaniem, działaniami na rzecz zwiększenia sprzedaży jest ponowne pojawienie się w ofercie spółki pasty do zębów.
- Sądzimy, że ten segment na koniec roku może stanowić około 5 proc. sprzedaży ogółem – głosi raport.
Po wycenie akcji spółki metodą DCF, z uwzględnieniem zmian prognoz jej wyników oraz przewidywań makroekonomicznych, wartość jednego udziału określono na 20 zł.
- Mimo tak istotnej różnicy między naszą wyceną walorów Spółki a obecną ceną rynkową, trudności rynkowe oraz niepewność przyszłych wyników Spółki skłaniają nas do podwyższenia rekomendacji jedynie do NEUTRALNIE – podsumowali swój raport analitycy CDM Pekao.
MD