CDM Pekao obniżył do NEUTRALNIE rekomendację dla akcji Softbanku.
- Wobec napływu nowych, istotnych informacji musimy zweryfikować naszą ocenę spółki – czytamy w raporcie z 18 lipca.
Analitycy CDM zgadzają się, ze stanowiskiem spółki, iż w warunkach słabej kondycji gospodarczej kraju osiąganie wysokich marż przy równoczesnej restrukturyzacji jest trudne. Jednak podłoże tego zjawiska jest ich zdaniem zdecydowanie głębsze.
- Przyjęta przez Softbank strategia polegająca na pozyskiwaniu nowych klientów z sektora publicznego jest słuszna, ale w efekcie spółka w bezpośredni sposób uzależnia się od decyzji politycznych, których nikt nie jest w stanie przewidzieć. Potrzeby informatyczne sektora publicznego są ogromne, jednak planowane wydatki są odsuwane w czasie i dużych, rentownych kontraktów jak nie było, tak nie ma. Rośnie natomiast lista konkurentów, zarówno krajowych, jak i zagranicznych, a to wpływa na spadek marż – napisała Maria Skowron-Szafrańska, analityk CDM.
17 lipca Softbank podał oficjalną korektę wyników finansowych na 2001 r. Zgodnie z nią przychody ze sprzedaży obniżono o ok. 10 proc., z prognozowanych 492 mln zł do 440 mln zł, a zysk netto o połowę, z 52 mln zł do 26 mln zł. Przyczynę obniżki prognoz Softbank upatruje w słabej sytuacji gospodarczej kraju i przyjętym w tych warunkach planie jednoczesnej transformacji firmy i utrzymania wysokiej rentowności.
- Korekta ta okazała się istotnie wyższa od naszych oczekiwań wobec wyników finansowych Spółki: 452 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 38 mln zł zysków netto. Po raz kolejny nasze obawy dotyczące erozji marż Spółki okazały się słuszne, ale ich głębokość przeszła nasze oczekiwania – czytamy w raporcie.
Analitycy CDM dodają, że spółka ujawniła także, że jej podmiot zależny Net2Net oferujący usługi ISP może zrealizować w br. 70 mln stratę netto, a FinFin prowadzący portal Expander.pl dodatkowe 5 mln zł strat.
- Aktywa internetowe Softbanku mogą więc obniżyć zysk netto spółki na poziomie skonsolidowanym o 40 mln zł. Sądzimy, że pozostałe spółki grupy nie będą w stanie zrekompensować tak głębokiej straty, a zatem trzeba liczyć się z tym, że w br. grupa wykaże stratę netto – dodaje Maria Skowron-Szafrańska.
WIK