W raporcie z 19 grudnia analitycy CDM Pekao SA wydali dla akcji PKN Orlen rekomendację „ponad rynek”. Przy cenie rynkowej 21,2 zł wycenili akcję spółki na 31,4 zł, co oznaczało 48-proc. potencjał wzrostowy.
W opinii autora analizy Rafała Jankowskiego wdrażana obecnie przez Spółkę strategia biznesowa powinna umożliwić umocnienie pozycji PKN Orlen na rynku krajowym, szczególnie w zakresie dystrybucji detalicznej. Przy założeniu skutecznego wdrażania strategii PKN Orlen umocnienie to będzie miało miejsce pomimo pełnej liberalizacji rynku i związanego z tym pełnego otwarcia na konkurencję zagraniczną. PKN Orlen nadal pozostanie dominującym podmiotem na rynku pod względem produkcyjnym, a działania restrukturyzacyjne w obrębie sieci dystrybucji detalicznej powinny umożliwić wzrost udziału Spółki w rynku detalicznym paliw.
Efekty finansowe realizowanych obecnie działań będą wyraźnie widoczne już w roku 2002 – w ciągu najbliższych trzech lat koszty stałe przerobu na baryłkę powinny spaść o ok. 25 proc. w ujęciu dolarowym. Podobnie bardzo ciekawie zapowiadają się efekty związane z reorganizacją sieci sprzedaży detalicznej na stacjach benzynowych – pod warunkiem skutecznego i terminowego wdrażania strategii Spółki można się z tego segmentu spodziewać już około 100 mln zł dodatkowego zysku w roku 2003.
Zakończenie w tym roku dużego programu inwestycyjnego umożliwi Spółce w ciągu kilku następnych lat spłatę całego zadłużenia w wysokości 3 mld zł bądź też rozpoczęcie regularnego wypłacania dywidendy.
Zdaniem CDM, PKN Orlen zrestrukturyzowany i posiadający swój wiodący udział na krajowym rynku paliw płynnych, będzie bardzo interesującym celem do przejęcie przez inwestora branżowego. Rozstrzygającym elementem warunkującym o atrakcyjności PKN-u prawdopodobnie będzie sieć dystrybucyjna.
W analizie analitycy pozytywnie ocenili także pomysł regionalnej konsolidacji z MOL i OMV.
W piątek na zamknęcie sesji akcje Orleny były wycenione na 21,70 zł.
MK