Analitycy Haitong Banku w raporcie z 27 maja podwyższyli wycenę jednej akcji Comarchu do 259 zł z 226,7 zł poprzednio, utrzymując rekomendację „kupuj”.
Wyższa wycena to pokłosie podwyższenia prognoz EBITDA spółki informatycznej na lata 2021, 2022 i 2023 odpowiednio o 12 proc., 5 proc. i 2 proc. To zaś jest skutkiem lepszej od oczekiwań marży brutto, przyspieszenia dynamiki wzrostu portfela zamówień oraz pozytywnych sygnałów, że gospodarka może wkrótce wrócić do normalności.
„Wyniki za I kw. 2021 r. były w pełni zgodne z oczekiwaniami i pokazały, że Comarch przyspieszył dynamikę wzrostu portfela zamówień do ok. 5 proc., również dzięki podpisaniu w I kw. znaczących kontraktów w bardziej marżowym segmencie handel i usługi, w którym w 2020 r. ze względu na pandemię niewiele się działo. W połączeniu z dobrymi perspektywami w bardziej marżowych segmentach ERP i TMT daje to dość dobre perspektywy na bieżący rok” – czytamy w raporcie.
Wśród minusów Haitong Bank widzi propozycje dotyczące Polskiego Ładu, które mogą zwiększyć presję płacową wśród doświadczonych specjalistów IT. Analitycy szacują ją na ok. 3-4 pkt proc. powyżej obecnych ok. 5 proc. Wyceniają Comarch na rok 2021 ze wskaźnikiem P/E na poziomie 14,4x i EV/EBITDA 6,2x, czyli odpowiednio z 10- i 19-procentowym dyskontem w porównaniu do krajowych konkurentów.
Artykuł jest skrótem raportu wydanego przez Haitong Bank 27 maja o godz. 8.00.