Ceny obligacji powyżej nominału
Obligacje dziesięcioletnie o zmiennym oprocentowaniu DZ0110 są najmniej popularnym rodzajem papierów skarbowych, ponieważ ich konstrukcja odpowiada jedynie wąskiemu gronu inwestorów, głównie funduszom emerytalnym. Dlatego wyniki wczorajszego przetargu mogą wydawać się zaskakujące. Na ofertę papierów o wartości nominalnej 200 mln zł wpłynęły zamówienia, których łączna wartość przekroczyła 2,1 mld zł, i Ministerstwo Finansów nie miało żadnych problemów ze sprzedażą wszystkich oferowanych obligacji.
Powód nieoczekiwanego wzrostu zainteresowania tymi papierami jest bardzo prosty. W obecnym okresie odsetkowym (do 18 stycznia 2002 r.) oprocentowanie tych obligacji wynosi 19,07 proc. W porównaniu z rentownościami 52-tygodniowych bonów skarbowych, uzyskanymi na ostatniej aukcji w poniedziałek, jest to przeciętnie aż o 2,35 punktu procentowego więcej. Dodatkową przyczyną popularności DZ0110 jest wciąż niepewna sytuacja na giełdzie, w związku z którą część graczy zaczęła poszukiwać bezpieczniejszych instrumentów, przynoszących pewne zyski.
Dlatego wielu inwestorów, przewidując większy niż zazwyczaj popyt na obligacje DZ, zgodziła się na mniejsze niż 19-proc. odsetki i zaproponowała na przetargu cenę wyższą od wartości nominalnej 1000 zł. Zaakceptowane ceny przetargowe przewyższyły nominał średnio o 9,86 zł.