Stratedzy banku wskazują, że ekspansja amerykańskiej gospodarki trwa już siedem lat. Uważają, że ostrzegawczym sygnałem o nadchodzącej recesji byłoby gwałtowne wypłaszczenie krzywej rentowności.
- Odwrócenie krzywej prawdopodobnie nastąpi szybciej niż się to powszechnie uważa – podkreślają.
Odwrócenie krzywej rentowności następowało przez każdą z ostatnich pięciu recesji od połowy lat 70. ubiegłego wieku.
Odwrócenie krzywej rentowności następuje wówczas kiedy rentowność obligacji o krótkim terminie wykupu jest większa niż obligacji o długim terminie.
Stratedzy Citi uważają także, że rosnąca presja deflacyjna i ryzyko dalszego hamowania gospodarki zmuszą władze Chin do większego luzowania polityki pieniężnej, deprecjacji juana. Uważają, że Chiny mogą być pierwszą dużą gospodarką wschodzącą, w której stopy procentowe zejdą do zera.