Najwyższą stopę zwrotu w sierpniu — 6,5 proc. — uzyskał fundusz CU Polskich Akcji. Wśród funduszy zrównoważonych najlepszy był Warta Beta (+4,51 proc.).
W sierpniu najwyższe stopy zwrotu uzyskały CU Polskich Akcji w kategorii funduszy akcyjnych i Warta Beta w kategorii zrównoważonych. CU nie jest klasyfikowany w rankingu „PB”, bo powstał po 1 stycznia. W klasyfikacji generalnej pozycję lidera w gronie akcyjnych stracił PKO/CS Akcji. Fundusz utrzymał natomiast prowadzenie w kategorii zrównoważonych.
Sierpniowe wzrosty na rynku akcji sprawiły, że fundusze stosujące strategie defensywne tym razem nie mają się czym pochwalić przed swoimi klientami. W przeciwieństwie do lipca, najgorzej wiodło się funduszom lokującym środki za granicą.
Po czerwcu i lipcu, które dla funduszy posiadających w portfelu dużą liczbę akcji były dwoma miesiącami strat, sierpień stanowił okazję do ich odrobienia. W sytuacji rosnącego rynku najlepszą strategią była aktywna gra na rynku. Im więcej akcji w portfelu, tym stopa zwrotu była wyższa.
Najwięcej powodów do zadowolenia dał swym klientom Commercial Union Polskich Akcji. Wartość jego jednostek uczestnictwa wzrosła w sierpniu o 6,5 proc. Przedstawiciele CU podkreślają, że w zależności od oceny krótkoterminowych trendów poziom zaangażowania w akcje waha się obecnie między 80 a 100 proc.
W minionym miesiącu duże straty z lipca i czerwca powetowały sobie fundusze spod znaku ING. ING Akcji zyskał +4,73 proc. i uplasował się tuż za CU. Czwarte miejsce zajął ING 2, który wypracował 4,28- -proc. stopę zwrotu.
Trzeci wynik miesiąca uzyskał fundusz Millennium Akcji (+4,37 proc.), który dzięki temu otrzymał dwa punkty do rankingu i awansował na pozycję lidera detronizując PKO/CS Akcji.
PKO/CS wypracował stopę zwrotu wysokości 2,15 proc., co było wynikiem wyższym od średniej, ale dało tylko 0,5 pkt do rankingu. To wystarczyło, by różnica 1 pkt, dzieląca rywali po lipcu, zmieniła się do 0,5 pkt na korzyść Millennium.
Swojej szansy nie wykorzystał dotychczasowy wicelider — UniGlobal, który w sierpniu wypracował zaledwie 0,61-proc. stopę zwrotu i spadł na 6. miejsce. Jednak różnice w pierwszej dziesiątce funduszy są na tyle małe, że praktycznie każde z tych towarzystw ma szanse na końcowe zwycięstwo pierwszej edycji rankingu „PB”. Walka zapowiada się więc pasjonująco.
Już drugi miesiąc z kolei najwyższą stopę zwrotu w zestawieniu funduszy zrównoważonych wypracowała Warta Beta. Wartość jednostki uczestnictwa wzrosła o 4,5 proc. Dzięki temu fundusz ten awansował na 3. lokatę. Pozycję wicelidera umocnił Millennium Zrównoważony. Swoją punktową przewagę trwoni PKO/CS Zrównoważony. Fundusz ten wypracowując zaledwie 1,54- -proc. stopę zwrotu zajął w sierpniu przedostatnie miejsce, za co otrzymał dwa ujemne punkty. Jego przewaga była jednak na tyle duża, że zdołał utrzymać pozycję lidera.
Lider sierpnia
W ostatnich miesiącach zdecydowaliśmy się na niedoważenie spółek informatycznych ze względu na wysoki poziom ich wyceny w zestawieniu ze słabym portfelem zamówień. Dokonaliśmy również udanej selekcji spółek o średniej kapitalizacji, co zostało potwierdzone ich dobrymi wynikami finansowymi w II kwartale. Wykorzystaliśmy również przecenę z przełomu lipca i sierpnia do odbudowania naszej pozycji w sektorze bankowym. Unikaliśmy natomiast spółek o wysokim poziomie zadłużenia, zagrożonych potencjalnymi problemami z finansowaniem działalności.
Spodziewam się, że wrzesień i kolejne miesiące tego roku na rynkach kapitałowych będą nerwowe. Można przypuszczać, że ogłaszane dane makroekonomiczne nie pozwolą uczestnikom rynku na wyrobienie jednoznacznej opinii o obecnej i przyszłej sytuacji gospodarki. Osobiście jestem umiarkowanym optymistą, zarówno co do poprawy sytuacji gospodarczej, jak też bardziej trwałego trendu wzrostowego na rynku akcji na świecie i w Polsce.
Marek Przybylski prezes Commercial Union Polska — TFI
Lider rankingu
Sierpień był miesiącem wzrostów na warszawskiej giełdzie, dlatego też systematycznie zwiększałem udział akcji tych spółek, które miałem w portfelu już w lipcu. Dominują w nim Telekomunikacja Polska SA i PKN Orlen. Jestem zadowolony zwłaszcza z posiadania walorów pierwszej z tych spółek. Jej akcje zdrożały o ponad 14 proc. Sporo mam też akcji firm średniej wielkości, które rokują zysk. Mam na myśli Dębicę, Farmacol i AMS. Dzięki zaangażowaniu w nie udało się osiągnąć rezultat lepszy od benchmarku, którym dla Millennium Akcji jest w 90 proc. indeks WIG, a w pozostałych 10 proc. rentowność rocznych bonów skarbowych. Zgodnie ze statutem fundusz inwestuje tylko w akcje polskich przedsiębiorstw.
Andrzej Kosiński zarządzający funduszem Millennium Akcji