Wyraźny ruch kursu USD/PLN we wtorek (do 4,45 zł) był zasługą mocnego spadku EUR/USD, który zareagował na nieoczekiwanie niskie dane o inflacji w Niemczech za ostatni miesiąc 2022 r. Inwestorzy podbudowani w grudniu jastrzębimi komentarzami z Europejskiego Banku Centralnego poczuli się nieco zdezorientowani. Zwłaszcza, że bankierzy nakręcili oczekiwania na podwyżki stóp procentowych wtedy, kiedy inni zaczęli je pomału ograniczać. Czy tym samym EBC wyłożył karty na stół i na pewien czas zamknął drogę do dalszych zwyżek EUR/USD? Niewykluczone, gdyż grudniowy szczyt wypadł w momencie wygłaszania przez Christine Lagarde zaskakująco jastrzębich zdań…
Tymczasem Fed pozostaje od pewnego czasu konsekwentny w swoich działaniach. W grudniu doszło do zapowiedzianego wcześniej ograniczenie tempa podwyżek stóp procentowych, a w najbliższych miesiącach cykl może zostać zatrzymany. Rynki zdają się jednak liczyć na prawdziwy "piwot“, czyli zakończenie cyklu zaostrzania polityki i przejście do jej luzowania już w końcu tego roku. O tym decydenci z Fedu nie chcą jednak słyszeć tłumacząc to tym, że trudno ocenić na ile inflacja zacznie trwale spadać. Perspektywa utrzymania wysokich stóp procentowych w USA przez dłuższy okres może być w tym roku argumentem za tym, aby dolar nadmiernie nie taniał. Niemniej mocnym bodźcem do jego zwyżek może być zamieszanie na rynkach akcji w kontekście obaw co do głębszej od spodziewanej do tej pory recesji w globalnej gospodarce.
