Cena docelowa nie została zmieniona i nadal wynosi 12,8 zł.
Do końca roku liczymy na wybór oferty na budowę dwóch nowych bloków energetycznych w Opolu. Wpłynie to na poprawę sentymentu do sektora budowlanego - a w szczególności spółek z ekspozycją na działalność w segmencie energetycznym. Zakładamy, że najprawdopodobniej Alstom będzie generalnym wykonawcą, a Rafako podwykonawcą. Oznacza to, że Rafako mogłoby pozyskać kontrakt za około 1,8 mld PLN. Wartość pozostałych, zaawansowanych przetargów, możliwych do rozstrzygnięcia w 2012 roku, szacujemy na 16,2 mld PLN. Uważamy, że wszystkie przetargi zostaną rozstrzygnięte, z uwagi na konieczność zastąpienia starych bloków energetycznych nowymi. Oczekujemy, że w 2013 i 2014 roku zostaną rozstrzygnięte kolejne przetargi, warte 3,6 mld PLN rocznie. Perspektywy tej nie uwzględniamy w prognozach przyszłych wyników Rafako. Zwracamy też uwagę na bardzo dobre wyniki Q3 2011 i konserwatywną politykę księgową Rafako. Przejęcie Rafako przez PBG może skutkować poluzowaniem polityki księgowej Rafako, co pozwoliłoby na utrzymanie bardzo wysokich zysków w 2012 roku. Rekomendujemy kupno walorów Rafako z niezmienioną ceną docelową (12,8 PLN/akcję) - czytamy w raporcie.