"Mimo spełnienia się zapowiedzi dotyczących wzrostu areału buraka cukrowego na Ukrainie (w bieżącym sezonie +50% r/r), w wyniku niesprzyjających warunków pogodowych (susza) wielkość zbiorów okazała się być niska, co pozwoli na wytworzenie około 1,7 MT cukru wobec popytu na poziomie 1,9-2,0 MT. To powodować będzie, że ceny do końca 3Q11 utrzymywać się będą na wysokich poziomach (800-900 USD/t). Biorąc jednak pod uwagę, że od początku roku cena buraka cukrowego na rynku krajowym wzrosła o 40,8% r/r rolnicy chętnie decydować się będą na tę uprawę. Tym bardziej jeśli weźmiemy pod uwagę ubiegłoroczną wysoką rentowność (23,4% w 2009 roku, druga najbardziej rentowna uprawa na Ukrainie) oraz przyznane rolnikom buraka cukrowego subsydium za ubiegły sezon (500 UAH za ha, średnio 3,5% ceny za tonę I-X 2010). Jeszcze w 2007 roku areał buraka cukrowego na Ukrainie wynosił 0,61 mln ha, czyli tylko o 27,1% mniej niż obecnie, co pozwoliło na wyprodukowanie 1,87MT cukru. Mimo wzrostu cen zbóż w I-X 2010 o +42,8% r/r, jak na razie nie jest to odbierane jako zdecydowana zachęta do zwiększenia zasiewu ozimych odmian (do 19.XI zostało obsianych 8,3 mln ha zbóż ozimych wobec prognozowanych 8,6 mln ha i 8,6 mln ha zasianych w 2009 roku). Naszym zdaniem utrzymanie ekstremalnie wysokich cen cukru w kolejnych latach na Ukrainie nadal pozostaje mało prawdopodobne. Podnosimy naszą cenę docelową z 45,83 PLN do 67,7 PLN i pozostawiamy rekomendację sprzedaj." - napisano w raporcie.
Pełen raport w załączniku.