DM AmerBrokers obniżył rekomendację akcji Jutrzenki z KUPUJ do NEUTRALNIE. W raporcie z 7 maja wartość akcji spółki oszacowano na 21,60 zł.
Powodem obniżenia rekomendacji jest istotne pogorszenie wyników spółki w I kwartale. Wartość sprzedaży była niższa o ponad 30 proc. niż przed rokiem. Spółka wykazała stratę na poziomie operacyjnym.
- Sytuacja w spółce jest zła, co potwierdzają wyniki konkurentów, którzy w tym samym okresie uzyskali wzrost sprzedaży. Poprawa jaką spółka zanotowała na koniec ub.r (wzrost zysku netto o 91,4%) mogła wskazywać, że kolejne miesiące skutkować będą przynajmniej wzrostem marży. Niestety tak się nie stało, ostatni kwartał należy uznać za najgorszy od prawie dwóch lat – napisano w rekomendacji.
Jutrzence nie udało się zwiększyć udziału w rynku, ani przez rozwój wewnętrzny, ani podejmując próby rozwoju zewnętrznego. Zdaniem analityków, na wyniki firmy duży wpływ mają czynniki sezonowe. Spodziewają się oni w nadchodzących miesiącach, tradycyjnie charakteryzujących się spadkiem popytu na wyroby cukiernicze, braku sygnałów poprawy kondycji spółki.
- Jedną akcję spółki wyceniamy metoda dochodową na 21,60 zł - uważamy, że akcje spółki są wyceniane na odpowiednim poziomie, biorąc pod uwagę jej sytuację fundamentalną – napisano w rekomendacji DM AmerBrokers.
MD