Rekomendacja brzmi "akumuluj", a cena docelowa to 41 zł.
"Ogółem na 2015 rok przyjęliśmy wzrost EBITDA do 168,6 mln zł i spadek wskaźnika C/I [koszty/dochody - red.] do 55.1 proc.. Na kolejne dwa lata przyjmujemy dalsze umocnienie wyników spółki i EBITDA w modelu rośnie do prawie 172 mln zł w 2016 roku i ok. 180 mln zł w 2017 roku (na koniec 2017 roku wskaźnik C/I spada w naszym modelu do 54.1%). Bazując na prognozach GPW jest zatem obecnie handlowana przy mnożniku P/E na lata 2016-2017 na poziomie odpowiednio 13.1x i 12.3x. Zwracamy też uwagę na strumień dywidend jaki spółka zadeklarowała w strategii średnioterminowej (w 2016 roku miało to być 2.6 zł/akcję; mamy na uwadze ewentualną korektę w dół m.in. w sytuacji akwizycji KDPW)" - napisano w raporcie.