DM BDM podniósł rekomendację dla GPW

KZ
23-10-2012, 11:23

Analitycy DM BDM podwyższyli z "redukuj" do "trzymaj" rekomendację dla akcji GPW. Cena docelowa to 36,6 zł.

- Po umiarkowanym wzroście założeń dla spółki w segmencie rynek finansowy na lata 2013-2014 oraz uwzględnieniu wpływów z handlu gazem, podnosimy naszą rekomendację z Redukuj na Trzymaj z ceną docelową na poziomie 36,6 zł. Zgodnie z naszymi założeniami spółka jest obecnie handlowana przy mnożniku P/E na lata 2012 i 2013 na poziomie odpowiednio 14.2x i 14.0x. Dla EV/EBITDA mnożniki na lata 2012 i 2013 wynoszą 11.3x i 10.2x - napisano w uzasadnieniu.

Specjaliści liczą, że w drugim kwartale spółka zanotowała najwyższą dynamikę spadku obrotów na rynku akcji i kolejne kwartały powinny cechować się już stopniowo coraz lepszymi odczytami.

- Niemniej w trzecim kwartale sytuacja na rynku finansowym nadal pozostawała trudna dla GPW. W obszarze handlu akcjami i innymi instrumentami udziałowymi dynamika spadku wpływów w ujęciu r/r była już mniejsza niż to było w 2 kw. 2012. Negatywny wpływ na poziom przychodów z obsługi obrotu na rynku finansowym miał jednak aż 40% spadek r/r wolumenów na instrumentach pochodnych (w 3 kw. 2011 doszło do silnego załamania na rynku akcji i baza handlu kontraktami terminowymi z tego okresu jest bardzo wysoka). W obszarze rynku towarowego spodziewamy się przychodów na poziomie 17.0 mln zł. Ogółem w 3 kw. 2012 spodziewamy się zatem, że wynik EBITDA wyniesie 34.7 mln zł, a wynik EBIT 30.3 mln zł. Na poziomie netto oczkujemy spadku zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej do 25.8 mln zł - dodano.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Rekomendacje / DM BDM podniósł rekomendację dla GPW