Analitycy DM BIG Banku Gdańskiego podtrzymali rekomendację NEUTRALNIE dla akcji Agory. W raporcie opatrzonym datę 8 listopada obniżyli jednak szacowaną wartość akcji spółki z 53 na 51 zł.
Wyniki Agory w III kwartale były słabe. Spowodowała to utrzymująca się kiepska koniunktura na rynku reklamowym. Przychody z reklam w Gazecie Wyborczej spadły w III kwartale o 14 proc., a po trzech kwartałach o blisko 21 proc. W tym samym okresie wzrosły wyniki sprzedaży reklam w telewizji i radio.
- Potwierdza to negatywny trend występujący na rynku polegajacy na rezygnacji wielu reklamodawców z reklamy
prasowej na rzecz telewizji – głosi raport DM BIG BG.
Zdaniem analityków, niedawna zapowiedź podniesienia cen reklam przez TVP może zahamować wspomniany trend. Uważają oni, że decydujący wpływ na wyniki Agory w 2003 roku będą miały negocjacje z domami mediowymi. W tym roku, w przeciwieństwie do konkurencji, spółka nie udzieliła im wysokich rabatów. Presja na obniżenie cen reklam w Gazecie Wyborczej może być zatem bardzo duża. - W 2003 rok zarząd Agory nie oczekuje poprawy sytuacji na rynku i w optymistycznym scenariuszu szacuje, że spadki zostaną zatrzymane. Po zakupie AMS i inwestycjach tej spółki na 50 mln zł, Agora zamiast zysków finansowych zacznie generować straty. To powoduje, że nie należy oczekiwać poprawy wyników spółki w 2003 roku, mimo bardzo dobrej kontroli i redukcji kosztów – napisano w raporcie DM BIG BG.
Autorzy rekomendacji oceniają, że w porównaniu z zagranicznymi spółkami Agora jest dosyć wysoko wyceniana. Spowodowane jest to tym, że jest jedyną dużą i dobrze zarządzaną firmą sektora medialnego w regionie. Brak perspektyw poprawy wyników Agory w krótkim terminie spowodował, że analitycy zdecydowali się na obniżenie wyceny akcji spółki z 53 do 51 zł utrzymując jednocześnie ich rekomendację na poziomie ‘neutralnie’.
MD