“Po wynikach III kw. 2021 roku aktualizujemy nasze prognozy dla Grupy Votum. Dla naszych prognoz sprzedaży i wyniku operacyjnego spore znaczenie ma nawiązanie partnerstwa z Columbus Elite, które wskutek podpisanej umowy inwestycyjnej obejmuje m.in. sprzedaż pakietu akcji w spółce Votum Energy partnerowi, a zmniejszenie udziałów poniżej progu 50 proc. skutkuje odejściem od pełnej konsolidacji i prezentacją typową dla jednostek konsolidowanych metodą praw własności w postaci udziałów w zyskach. Stąd nasze prognozy od IV kw. 2021 zakładają niższy poziom skonsolidowanej sprzedaży” - napisał analityk w uzasadnieniu rekomendacji.
Jak zaznacza, dostrzega silny przyrost wyroków pierwszej instancji w sprawach frankowych, co skutkuje rosnącym poziomem success-fee.
“Zakładamy, że ten komponent będzie coraz bardziej widocznej w wynikach najbliższych kwartałów, co powinno istotnie przełożyć się na wynik operacyjny. Segment dochodzeń roszczeń majątkowych też powinien w przyszłym roku zanotować poprawę po zmianie modelu sprzedaży. Wprowadzone zmiany w naszych prognozach finansowych mają pozytywny wpływ na zyski netto w okresie prognozy. Zakładamy płatności dywidend zgodne z polityką dywidendową spółki” - dodaje analityk.
Pełny raport dostępny jest tutaj>>
