W raporcie z 2 maja DM BOŚ podwyższył rekomendację dla KGHM z TRZYMAJ do AKUMULUJ, podtrzymując cenę docelową na 16,7 zł. Oto uzasadnienie oceny:
Poprawa wyników finansowych Spółki w I kwartale br. wynika przede wszystkim z działalności finansowej, na którą główny wpływ miała wycena transakcji zabezpieczających walutowych i towarowych. Nieznacznie niższa wielkość sprzedaży w porównaniu z I kw. ub.r. została osiągnięta przy 9,3%-owej wolumenowej dynamice sprzedaży miedzi i wyrobów z miedzi. Spółka sprzedawała jednak produkty po niższych cenach niż w I kw. ub.r. Średnia cena miedzi na LME była bowiem o 11,8% niższa niż w tym samym okresie 2001 roku. Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi uległ zmniejszeniu z 1547 USD/t w 2001 roku do 1483 USD/t w I kw. br. Ponieważ obecnie notowania miedzi na LME utrzymują się na poziomie ok. 1580-1600 USD/t można spodziewać się poprawy wyników Spółki na działalności operacyjnej w II kw. br. Ze względu na znaczące zwiększenie dyskonta między ceną rynkową akcji Spółki w porównaniu z naszą ceną docelową zmieniamy rekomendację z TRZYMAJ na AKUMULUJ.
Tomasz Binkiewicz, Departament Doradztwa i Analiz Rynkowych
Pełny tekst analizy znajduje się na stronie www.bossa.pl