Wyniki Spółki za II kwartał są bardzo dobre. Sprzedaż w tym okresie wzrosła tylko o 5,2% jednak zysk operacyjny poprawił się aż o 187%. Tak wysoki wzrost rentowności operacyjnej spowodowany został spadkiem kosztów operacyjnych (w tym kosztów wynagrodzeń z tytułu restrukturyzacji zatrudnienia) oraz niższymi kosztami pozostałej działalności operacyjnej. Zysk netto wzrósł prawie trzykrotnie w stosunku do II kwartału 2000 roku. Narastająco po II kwartałach sprzedaż wzrosła o 11,3%, zysk operacyjny 71,9%. Spółka zrealizowała już 76,5% prognozowanego przez nas zysku netto. Ze względu na bardzo zadawalające wyniki finansowe, potwierdzające pozytywne efekty restrukturyzacji Spółki, nadal podtrzymujemy dla Spółki rekomendację AKUMULUJ. Kurs zamknięcia z 31 lipca br. jest o 15,7% niższy od naszej niezmienionej ceny docelowej 48,05 zł.
2 sierpnia br. OFE Nationale Nederlanden Polska SA i OFE Commercial Union BPH CU WBK S.A. reprezentujące łącznie 12,5% kapitału zakładowego zażądały zwołania NWZA w sprawie: 1). utworzenia z zysku netto poprzednich lat obrotowych kapitału rezerwowego przeznaczonego na wypłaty dywidend i przeniesienia do tego kapitału rezerwowego części kapitału zapasowego. 2). zmian w składzie Rady Nadzorczej.
Wykres Jelfy porusza się w długoterminowym trendzie wzrostowym Po przełamaniu w kwietniu linii trendu spadkowego akcjogram porusza się w dynamicznym, średnioterminowym trendzie wzrostowym. W krótkim terminie dominuje trend spadków, który stanowi jednocześnie ruch powrotny do przełamanej linii trendu. Najbliższe wsparcie – 40,0 zł, 37,3 zł. opór zaś – 43,5 zł, 44,1 zł . Bardzo niskie obroty na walorze wskazują na akumulacją akcji przez inwestorów instytucjonalnych. Pozytywnie na kurs powinna wpłynąć informacja o ewentualnej dodatkowej wypłacie dywidendy.
Agnieszka Talarek
Departament Doradztwa i Analiz Rynkowych
1 sierpnia 2001 r.
www.bossa.pl