Analitycy DM BZWBK podtrzymali rekomendację KUPUJ dla akcji Echo Investment. W raporcie z 15 maja wartość akcji spółki oszacowano na 127,50 zł.
Autorzy rekomendacji podkreślają, że spadek obrotów w bilansie spółki to przede wszystkim wynik zmniejszenia sprzedaży mieszkań. Liczba umów z klientami nie jest bowiem odzwierciedlana od razu w wynikach sprzedaży.
- Spółka posiada w swoim portfelu ok. 14 tys. mkw. gotowej do sprzedaży powierzchni mieszkalnej oraz ok. 10 tys. mkw. w projektach rozpoczętych. Ok. 70% tych ostatnich zakończona zostanie pod koniec roku lub w roku następnym – napisano w raporcie.
Powoduje to, że ostateczne umowy z klientami spółki będą podpisywane dopiero w przyszłym roku. Dopiero wtedy przychody zostaną uwzględnione w wynikach spółki.
Analitycy DM BZWBK podkreślają, że już w drugim kwartale tego roku Echo odnotuje pierwsze przychody z tytułu realizacji kontraktu dla Envergure, o łącznej wartości 24 mln EUR. Spodziewane jest również zwiększenie przychodów z tytułu najmu powierzchni w centrach handlowych.
- Wielkość portfela powierzchni w centrach handlowych grupy zwiększyła się w ostatnich miesiącach o ponad 13 tys. mkw. [...] Oznacza to zwiększenie strumienia przychodów z tytułu najmu o 2 mln euro rocznie. W realizacji są obiekty mające zwiększyć ten strumień o kolejne 24 mln euro – głosi raport DM BZWBK.
Autorzy rekomendacji podkreślają również wysoka rentowność osiągniętą przez spółkę na transakcji sprzedaży Hekona.
- Zysk brutto z tej transakcji wyniósł 18,7 mln zł i w połowie księgowany był w pierwszym kwartale – napisano w rekomendacji.
MD