Dzisiejsza sesja, mimo nieznacznej poprawy koniunktury na rynkach światowych, przyniosła kolejną przecenę. Na zamknięciu indeks WIG20 spadł o 1,3 proc. do poziomu 1.710,46 pkt., WIG zmalał o 0,5 proc. i wyniósł 16.903,5 pkt., MIDWIG po zwyżce o 0,5 proc. ustalił się na wysokości 980,62 pkt., TechWIG spadł o aż 2,4 proc. do poziomu 1.314,09 pkt., zaś NIF zniżkował o 0,5 proc. i obecnie jest równy 59,33 pkt.
Poprawa koniunktury na rynku amerykańskim oraz wzrostowy przebieg notowań w Europie Zachodniej nie znalazły odzwierciedlenia na warszawskim parkiecie. Brak oczekiwanego efektu stycznia coraz bardziej zniechęca inwestorów, którzy w obawie przed kolejnymi spadkami nie angażują dalszych środków, a nawet redukują swoje portfele. Głębsze spadki powstrzymują jak dotąd spółki z portfela MIDWIG, w tym zwłaszcza z sektora budowlanego, zwyżka obrotu podczas dzisiejszych notowań jest natomiast zasługą głównie dwóch spółek: Elektrimu oraz Pekao. Jedną z przyczyn pogorszenia nastrojów może być oddalająca się perspektywa obniżenia podstawowych stóp procentowych. Opinie takie, w tym miedzy innymi członków RPP, pojawiły się po tym jak ministerstwo finansów sprzedało obligacje amerykańskie na kwotę ponad 400 mln USD, zamieniając walutę w NBP na złote, co w efekcie może zadziałać pobudzająco na inflację. Jeśli dołożymy do tego prognozy niższego wzrostu gospodarczego oraz kłopoty z budżetem na 2001 rok, perspektywa powrotu dużego zachodniego kapitału długoterminowego na nasz rynek, bez którego trudno wyobrazić sobie trwalsze wzrosty, może okazać się dosyć odległa, choć tę kwestię trzeba rozpatrywać również w kontekście rozwoju innych rynków.
Z technicznego natomiast punktu widzenia wczorajszy kolejny spadek indeksu WIG stawia pod znakiem zapytania utrzymanie w krótkim terminie tendencji wzrostowej zapoczątkowanej w październiku zeszłego roku. Jeśli rynek nie zdoła odreagować ostatnich zniżek znacznie to pogorszy już teraz nienajlepszy obraz rynku i potwierdzi przejęcie inicjatywy przez niedźwiedzi.
Mirosław Stępień
DM PBK S.A.