Zalecenie dla Enei brzmi "kupuj" z ceną docelowa 19,4 zł.
"Rekomendujemy kupno akcji spółki Enea z ceną docelową 19,40 zł (w tym oczekiwana wypłata dywidendy 0,53 zł). Uważamy, że obecnie wycena akcji Eenea jest atrakcyjna ze względu na udział środków finansowych netto w kapitalizacji na poziomie ok. 40 proc. oraz wartość przedsiębiorstwa EV niższą o 10 proc. od wartości aktywów dystrybucyjnych grupy" - napisali analitycy.
"Nowy blok w elektrowni Kozienice, będący główną inwestycją w sektorze wytwarzania, ze względu na niższą cenę węgla z Bogdanki powinien mieć niższe koszty zmienne od pozostałych inwestycji tego typu. W najbliższym czasie dojdzie do ponownej próby prywatyzacji spółki, co może znacząco zmniejszyć różnicę między obecną wyceną rynkową, a wartością fundamentalną" - podano w raporcie.
Rekomendacja dla PGE to również "kupuj", a cena docelowa to 20,20 zł.
"Rekomendujemy kupno akcji PGE z ceną docelową na poziomie 20,2 zł (w tym oczekiwana wypłata dywidendy 1,56 zł). Przy wycenach rynkowych PGE na bieżących poziomach spółka ta oferuje atrakcyjną stopę dywidendy. PGE do końca roku ma podjąć decyzje odnośnie poszczególnych inwestycji. Plan inwestycyjny ma być tworzony w oparciu o nowy model rynku, który według zarządu będzie raczej ostrożny pod względem prognozowanych cen energii i zapotrzebowania na energię w przyszłości. Oznacza to, że nie wszystkie inwestycje planowane wcześniej będą realizowane, oraz że większe nadwyżki finansowe mogą trafić do akcjonariuszy" - napisano w raporcie.
"Przy dotychczasowej polityce wypłaty dywidendy na poziomie 40-50 proc. zysku netto długoterminowy poziom stopy dywidendy wynosi naszym zdaniem powyżej 6 proc. W dwóch najbliższych latach poziom dywidendy będzie dodatkowo zwiększony przez sprzedaż aktywów non-core. W roku bieżącym powinna zostać dokonana sprzedaż Polkomtela, a w roku 2012 Exatela. Stopa dywidendy powinna wynieść ok. 9 proc. w 2012 r., i ok. 7 proc. w 2013 r." - oceniają analitycy.
Rekomendacja dla Tauronu to "kupuj" z ceną docelową 5,90 zł.
"Rekomendujemy kupno akcji Tauronu z ceną docelową 5,9 zł (w tym oczekiwana wypłata dywidendy 0,13 zł) ze względu na naszą wycenę, zwracamy jednocześnie uwagę na ryzyka związane z działalnością spółki, które mogą nastąpić w ciągu najbliższych lat" - napisali analitycy DM PKO BP.
"Tauron do tej pory notowany był z dyskontem do spółek sektora GPW. Ze względu na realizację szerokiego programu inwestycyjnego, obejmującego m.in. wymianę i rozbudowę mocy (łącznie nakłady do 2020 r. wyniosą 44 mld zł, co stanowi blisko pięciokrotność obecnej kapitalizacji spółki) i związany z tym wzrost zadłużenia, dyskonto to zniknie już prawdopodobnie w 2012 r." - dodali.
DM PKO BP prognozuje, że w tym roku sprzedaż Tauronu sięgnie 20,3 mld zł, EBIT wyniesie 1,8 mld zł, a zysk neto 1,3 mld zł. W roku 2012 wielkości te wyniosą kolejno 22,9 mld zł, 1,95 mld zł oraz 1,25 mld zł, a w roku 2013: 24,5 mld zł, 1,9 mld zł oraz 1,1 mld zł.