W ciągu ostatnich dwóch miesięcy roku ceny akcji na całym świecie wzrosły znacząco, głównie ze względu na spadek rentowności obligacji skarbowych i oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez banki centralne w 2024 roku.
Amerykańskie indeksy z dużymi wzrostami w 2023 roku
Indeks S&P 500 spadł nieznacznie w ostatnim dniu handlu, zbliżając się do rekordowego poziomu osiągniętego 3 stycznia 2022 roku. W całym roku indeks ten wzrósł o około 24 proc., głównie dzięki znaczącemu wzrostowi akcji dużych firm technologicznych. Indeksy Dow Jones Industrial Average i Nasdaq Composite również zanotowały spadki w ostatnim dniu roku, ale w skali roku wzrosły odpowiednio o 13,7 proc. i 43,4 proc.
Akcje europejskie zakończyły rok z wzrostem o prawie 13 proc. dzięki nadziejom na łagodniejszą politykę pieniężną głównych banków centralnych w przyszłym roku. Światowy indeks akcji MSCI zanotował wzrost o 20 proc., co stanowiło największą aprecjację od czterech lat.
Mimo że przyszłe stopy zwrotu mogą być teraz bardziej umiarkowane, istnieje niewielkie ryzyko większego spadku, jeśli długoterminowe stopy procentowe w USA ustabilizują się na poziomie około 3,5-4 proc. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych była zbliżona do poziomu z początku roku, ale wcześniej w roku wynosiła nawet 5,021 proc., co wywołało spadek cen akcji.
Spadek rentowności jest wynikiem utrzymującego się spadku inflacji na całym świecie, co z kolei napawa nadzieją na obniżki stóp procentowych przez banki centralne na początku przyszłego roku. Mimo że amerykańska gospodarka pozostaje silna, rynki oczekują "miękkiego lądowania".
Obecnie rynki prognozują, że Rezerwa Federalna USA rozpocznie obniżki stóp procentowych w marcu, co stanowi zmianę w stosunku do wcześniejszych przewidywań. Oczekuje się także, że inne banki centralne, takie jak Europejski Bank Centralny i Bank Anglii, również przeprowadzą obniżki w 2024 roku.
Chociaż na początku roku rynki chińskie były optymistyczne, to ostatecznie zakończyły rok z ponad 10 proc. stratą, głównie z powodu spadającego zaufania inwestorów do chińskiej gospodarki. W przeciwieństwie do tego japoński indeks Nikkei 225 wzrósł o 28 proc. w skali roku.
Kurs dolara spadł w 2023 roku
Na rynkach walutowych dolar amerykański stracił około 2 proc. w 2023 roku, co było efektem spadku rentowności w USA.
Jeśli chodzi o towary, kontrakty terminowe na pszenicę i kukurydzę w Chicago zanotowały największy spadek cen od dekady, głównie z powodu zwiększonej produkcji i poprawy dostaw w regionie Morza Czarnego.
Ceny ropy naftowej spadły o 10 proc. w 2023 roku z powodu wahań wynikających z obaw geopolitycznych, cięć w produkcji i działań mających na celu ograniczenie inflacji. W ostatnim dniu handlu w roku amerykańska ropa spadła o 0,57 proc., a cena ropy Brent zmniejszyła się o 0,09 proc. Ceny złota również spadły w ostatnim dniu roku, zbliżając się do najlepszego wyniku od 2020 roku, co było wynikiem nadziei na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA już w marcu.