Cena docelowa akcji pierwszej z firm spadła z 41 do 38 zł ze względu na niższe prognozy przedsprzedaży.
– Uwzględniając poziom przedsprzedaży w wciągu 10 miesięcy 2018 r. oraz tempo wprowadzania inwestycji do oferty obniżamy prognozę o 6 proc. w 2018 r. oraz o 7 proc. w 2019 r. Dodatkowo przy obecnym harmonogramie realizacji inwestycji mieszkaniowych (szacowany przez spółkę potencjał przekazań 2710 lokali w 2018 r. oraz 2217 w 2019 r.) obniżamy prognozę przekazań na lata 2018-19 odpowiednio o 2 proc. do 2558 lokali oraz o 6 proc. do 2518 lokali - dodaje Marek Szymański.
Raport, wydany 10 grudnia o godz. 7.30, dostępny jest w załączniku.
Cena docelowa dla akcji Dom Development została obniżona z 90 do 75 zł, ale rekomendacja poszła w górę z "neutralnie" do "akumuluj".
Obniżka wyceny to konsekwencja odjęcia dywidendy, a także niższych prognozowanych przekazań oraz niższą wycenę spółek porównywalnych.
- W oparciu o aktualny harmonogram realizowanych inwestycji obniżamy prognozę przekazań o 6 proc. do 3610 lokali w 2018 r. (cel zarządu ponad 3600 lokali) oraz o 15 proc. do 3313 w 2019 r. (spółka szacuje potencjał przekazań na ponad 3,200 w 2019 r.). W rezultacie obniżamy prognozę zysku netto o 9 proc. do 216 mln zł w 2018 r. Z kolei w 2019 r. oczekujemy wzrostu przeciętnej wartości przekazywanego mieszkania (+5 proc. r/r), co powinno pozwolić spółce na wygenerowanie 206 mln zł zysku netto (-5 proc. r/r, obniżenie prognozy o 14 proc.). Jako mocne strony Dom Development zwracamy uwagę na niski poziom zadłużenia (gotówka netto 24 mln zł na koniec 3 kw. 2018) oraz politykę dywidendową - zakładając 100 proc. stopień wypłaty dywidendy oczekujemy 2019 proc., czyli 8,67 zł na akcję - dodaje Marek Szymański.
Raport, wydany 10 grudnia o godz. 7.35, dostępny jest w załączniku.
