Początek nowego tygodnia przyniósł poprawę nastrojów na rynku papierów skarbowych. Po nieznacznej korekcie w trakcie kilku ostatnich dni, wczoraj ceny obligacji ponownie zaczęły piąć się w górę. W przedpołudniowej części sesji w oczekiwaniu na dane o cenach żywności w pierwszej połowie maja zmiany cen były niewielkie, jednak wykazywały tendencję wzrostową. Lepsze niż oczekiwano dane GUS entuzjastycznie zostały przyjęte przez rynek. Inwestorzy, wierząc w rychłe obniżki stóp procentowych, intensywnie przystąpili do zakupów obligacji.
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie RPP. Wobec lepszych niż oczekiwano danych inflacyjnych, wzrosły oczekiwania na obniżkę stóp już w maju. Pomimo to uważamy, że rozluźnienie polityki monetarnej nastąpi dopiero w czerwcu. Do tego czasu na rynku powinny panować pozytywne nastroje. Brak obniżki w maju nie powinien zmienić istotnie sytuacji. Będzie to bowiem oznaczać tylko odłożenie decyzji o miesiąc. W czerwcu poznamy dane o majowej inflacji. Po wczorajszych danych GUS, nie wykluczamy jej spadku poniżej oczekiwanego przez rynek poziomu 2,5 proc. Nastrojów na rynku nie powinny też popsuć ewentualne wypowiedzi w związku z toczącą się dyskusją o niezależności RPP. Rynek jest już przekonany, że formalnego ograniczenia niezależności rady raczej nie będzie.