Euro ciągle rośnie w siłę
Miniony tydzień, zgodnie z naszymi przewidywaniami, przyniósł dalsze umacnianie waluty europejskiej. W poniedziałek rano kurs EUR/USD wynosił 0,94, a już w czwartek notowany był na poziomie 0,97.
Wzrost notowań euro spowodowany był oczekiwaniami rynku dotyczącymi podwyżki stóp procentowych.
ZACIEŚNIENIE polityki monetarnej było oczekiwane, jednakże Europejski Bank Centralny całkowicie zaskoczył rynek jej skalą.
W czwartek Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych. Jednocześnie podjęta została decyzja o zmianie sposobu finansowania banków, poprzez wprowadzenie zmiennej stopy repo.
REAKCJA na podwyżkę o 50 punktów bazowych była błyskawiczna. Zaraz po decyzji ECB, kurs dolara w relacji do euro aprecjonował z poziomu EUR/USD 0,9600 do EUR/USD 0,9700 w ciągu niespełna godziny. Wysokie tempo wzrostu podaży pieniądza zdecydowanie powyżej wyznaczonego przez ECB referencyjnego poziomu 4,5 proc., szybka dynamika akcji kredytowej, dobre wskaźniki gospodarcze oraz rosnące ceny w imporcie złożyły się na obraz w którym politykę ECB trzeba było uznać za mało restrykcyjną.
POGŁOSKI o sprzedaży euro przez Centralny Bank Francji, jak również przewalutowania związane z zakupem amerykańskiego Bestfood przez anglo-holenderski Unilever nie pozwoliły na utrzymanie się euro na tak wysokich poziomach. W piątek po południu EUR/USD było poniżej 0,95.
W NADCHODZĄCYM tygodniu będziemy oczekiwać publikacji amerykańskiego CPI. Obecnie trwa dyskusja, czy gospodarce amerykańskiej zagraża inflacja. Podana zostanie także sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa. Inwestorzy będą szukali kolejnych sygnałów spowalniania amerykańskiej gospodarki.
JESTEŚMY przekonani, że długoterminowy spadkowy trend euro uległ odwróceniu. Jednak ostatnie wzrosty kursu powodują, że rynek jest mocno wykupiony. W tej sytuacji obawiamy się korekty kursu i konsolidacji przy niższych poziomach. Naszym zdaniem, prawdopodobny jest obecnie powrót kursu EUR/USD w okolice 0,94.