Tak dużego tempa wzrostu euro wobec dolara uczestnicy rynku walutowego nie obserwowali chyba nigdy. W ciągu tygodnia dolar stracił w relacji do waluty UE ponad 2 centy, a kurs EUR/USD po wzroście do 0,97 znalazł się na najwyższym poziomie od dwóch lat. Notowania EUR/USD znajdują się tylko o 3,5 centa poniżej parytetu EUR/USD 1:1! Skalę deprecjacji dolara wyraźnie widać było również na rynku USD/JPY. W piątkowe popołudnie kurs dolara spadł do 121,5 JPY i tym samym jen znalazł się na najwyższym poziomie od sześciu miesięcy.
Powodem umocnienia zarówno euro, jak i jena, wobec dolara, jest spadek popytu na amerykańską walutę wywołany odpływem kapitału portfelowego ze Stanów Zjednoczonych. Ostatni raport o deficycie obrotów bieżących USA pokazuje, że wartość amerykańskich aktywów znajdujących się w rękach zagranicznych inwestorów spadła w pierwszym kwartale tego roku do 113,32 mld USD z 250,8 mld USD pod koniec 2001 r. Gracze coraz bardziej sceptycznie podchodzą do amerykańskich aktywów. Ostatnie spadki zniechęcają inwestorów do angażowania się na nowojorskiej giełdzie. W dodatku niektórzy ekonomiści przewidują, że amerykańska gospodarka stoi przed koleją fazą spowolnienia.
Zgodnie z naszym długoterminowym scenariuszem euro będzie nadal rosnąć w siłę. Nasilająca się presja podażowa na dolara spowoduje, że na pewno w trzecim kwartale 2002 r. parytet wymiany EUR/USD osiągnie poziom 1: 1. W nadchodzącym tygodniu czeka nas jednakże niewielka korekta spadkowa kursu EUR/USD. Po wzroście do poziomu 0,97–0,9715 może nastąpić lekkie odbicie i kurs EUR/USD znaleźć się powinien z powrotem na poziomie 0,963. Docelowo jednak nie wykluczamy wzrostów euro do poziomu 0,98. Każdy spadek kursu radzimy więc wykorzystać do zakupów euro.
W Polsce, przez większą część minionego tygodnia, złoty pozostał względem dolara na stabilnym poziomie w okolicy 4,025. Krajowa waluta straciła jednak znacząco w ciągu minionych pięciu dni wobec euro na skutek wydarzeń na rynku międzynarodowym. Kurs EUR/PLN pod koniec tygodnia przetestował poziom 3,89 zł wobec 3,82 zł w poniedziałek. Oczekujemy, że kurs dolara utrzyma się powyżej 4 zł. Poziom w okolicy 4,01 należy wykorzystać do zakupu walut. Silnym poziomem oporu pozostaje 4,055, po przebiciu którego USD/PLN może znaleźć się w okolicy 4,075. Poziom EUR/PLN w okolicy 3,87 rekomendujemy wykorzystać do zakupu euro, gdyż nie wykluczamy wzrostu do 3,93.