Euro systematycznie rośnie
Miniony tydzień upłynął pod znakiem aprecjacji europejskiej waluty. Kurs EUR/USD dwukrotnie przetestował poziomy bliskie 0,96, jednakże opór ten nie został przebity.
Euro zyskiwało na wartości wobec dolara ze względu na narastające w Eurolandzie oczekiwania inflacyjne, których zapowiedzią były opublikowane w ciągu tygodnia wskaźniki makroekonomiczne. Dane o sprzedaży detalicznej, która w kwietniu w krajach Eurolandu odnotowała wzrost o 1,5 proc., potwierdziły stosunkowo wysoki poziom popytu konsumpcyjnego. Inflacyjne konsekwencje rosnącego popytu to jeden z argumentów przemawiających za podwyżką europejskich stóp procentowych. Kolejny to zwyżka wskaźnika cen producentów w państwach „11”.
DANE makroekonomiczne zza oceanu świadczą o spowolnieniu tempa wzrostu gospodarki amerykańskiej. Przemawiają za tym opublikowane wskaźniki wyprzedzające koniunkturę w USA.
Aprecjację wspólnej waluty podtrzymała wypowiedź prezesa Europejskiego Banku Centralnego. W. Duisenberg uważa, że perspektywy gospodarcze Europy są najlepsze od 25 lat, a to zapowiada przekroczenie 3-procentowego wzrostu gospodarczego w Eurolandzie w 2000 i 2001 roku przy inflacji nie przekraczającej referencyjnego pułapu 2 proc. rocznie. Obawy przekroczenia celu inflacyjnego są jednak wciąż uzasadnione, co nakazuje utrzymać restrykcyjne nastawienie w polityce monetarnej banku centralnego. Zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami ECB nie zadecydował na czwartkowym spotkaniu o podwyższeniu stóp procentowych.
Pod koniec tygodnia euro traciło na wartości wobec dolara w oczekiwaniu na publikację kluczowego dla gospodarki amerykańskiej raportu o rynku pracy. Analitycy oczekiwali dalszego spadku bezrobocia w czerwcu, co oznaczałoby wzrost kosztów zatrudnienia, a w konsekwencji nasilającą się presję inflacyjną.
W NAJBLIŻSZYCH dniach TMS spodziewa się kontynuacji trendu aprecacji waluty europejskiej. Oczekujemy wzrostu kursu EUR/USD do 0,96. Na poziom kursu wpływ będą miały publikacje wskaźników makroekonomicznych: poziom deficytu handlowego w USA (13 lipca), sprzedaż detaliczna w Niemczech (13 lipca) oraz wskaźnik cen amerykańskich producentów (14 lipca).