Agencja Fitch umieściła rating ‘BB’ zadłużenia Elektrowni Turów na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym. Oznacza to, że rozważa jego obniżenie. Dług Elektrowni Turów, objęty ratingiem Fitcha, jest zabezpieczony jej przychodami z kontraktu długoterminowego (KDT).
- Powyższa decyzja nastąpiła po zapoznaniu się ze wstępnym projektem ustawy, która dotyczy restrukturyzacji polskiego sektora energii elektrycznej oraz z harmonogramem planowanych zmian. Restrukturyzacja zakłada rozwiązanie wszystkich kontraktów długoterminowych zawartych pomiędzy PSE S.A., państwowym operatorem sieci elektroenergetycznych, a wszystkimi elektrowniami (w tym ET) w zamian za rekompensaty finansowe – napisano w komunikacie Fitcha.
Według analityków agencji, projekt ustawy daje możliwość proporcjonalnej, częściowej, wcześniejszej spłaty całego długu zabezpieczonego. Ich zdaniem, może to pogorszyć pozycję wierzycieli posiadających zabezpieczenie w postaci przychodów z kontraktów długoterminowych.
- Jakikolwiek scenariusz inny niż całkowity wykup obligacji, który doprowadzi do sytuacji, w której obligatariusze będą faktycznie zmuszeni do zaakceptowania wyższego ryzyka w porównaniu z obecnym pakietem zabezpieczeń opartych na KDT będzie uważany przez agencję za “default” (niespłacenie zobowiązań). Fitch będzie monitorował postępy procesu restrukturyzacji i spodziewa się zmiany ratingu przed końcem 2003 roku w miarę jak projekt ustawy będzie się zmieniał a wszelkie wątpliwości będą wyjaśniane – głosi komunikat Fitcha.
Agencja podkreśla, że jeśli uzna, że restrukturyzacja może doprowadzić do straty ekonomicznej wierzycieli zabezpieczonych przychodami z kontraktów długoterminowych, obniży rating Elektriowni Turów o więcej niż jedną kategorię.
MD