Agencja Fitch obniżyła krajowe ratingi Polskiej Grupy Farmaceutycznej (PGF). Długoterminowy do “BB+(pol)” z “BBB minus (pol)” i rating krótkoterminowy do “B(pol)” z “F3(pol)”. Perspektywa ratingu długoterminowego pozostaje stabilna.
Obniżenie ratingu PGF to skutek powrotu zarządu spółki do bardziej agresywnej polityki finansowej, co ma być widoczne we wstępnych rezultatach za 2004 rok oraz podwyższonym docelowym zadłużeniu. Ma ono wzrosnąć w tym roku do 300 mln zł. W ubiegłym wynosiło 150 mln zł.
- Dwie sfinansowane długiem akwizycje przeprowadzone w 2004 roku, a także spadek generowanego wolnego cash flow, spowodowały istotny wzrost zadłużenia PGF. Przy utrzymaniu EBITDA na niezmienionym poziomie, wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA spadł znacząco w 2004 roku do 4,0x z 2,1x rok wcześniej – głosi komunikat akcji Fitch.
MD