Obniżenie ratingów odzwierciedla dalsze pogarszanie się wyników operacyjnych województwa w latach 2009-2010 oraz jedynie nieznaczną ich poprawę w latach 2011-2012, a także słaby wskaźnik pokrycia zadłużenia. Ratingi biorą pod uwagę szybki wzrost wydatków operacyjnych, przekraczający wzrost dochodów operacyjnych. Wpłaty do budżetu państwa z tytułu części regionalnej subwencji ogólnej stanowią dodatkowe obciążenie dla budżetu Województwa, podobnie jak ryzyko pośrednie generowane przez sektor ochrony zdrowia. Ratingi uwzględniają także dobrze rozwiniętą i zdywersyfikowaną gospodarkę województwa oraz silną bazę podatkową.
Ratingi mogą zostać obniżone, jeśli wyniki operacyjne województwa będą nadal słabe, a ryzyko pośrednie będzie rosnąć, co może powodować bezpośrednią presją na budżet. Ratingi mogą zostać podniesione, jeśli wyniki operacyjne poprawią się na skutek ścisłej kontroli wydatków operacyjnych, zadłużenie ustabilizuje się, a ryzyko pośrednie spadnie.
W 2010r. nadwyżka operacyjna spadła do 5,2 proc. dochodów operacyjnych, podczas gdy w latach 2007-2009 wynosiła ona średnio 20,8 proc. Fitch oczekuje, że w latach 2011-2013 marża operacyjna może się nieznacznie poprawić do ok. 8%, jednak pozostanie ona nadal znacznie niższa niż w latach poprzednich, a wskaźnik spłaty zadłużenia (zadłużenie/nadwyżka bieżąca) pozostanie słaby, powyżej 15 lat. Chociaż Województwo nie planuje dalszego wzrostu zadłużenia, jednak zdaniem Fitch może ono nadal rosnąć w związku wydatkami inwestycyjnymi; do ok. 78% dochodów bieżących w 2013r. z umiarkowanego poziomu 66,5% (1,4 mld zł) w 2010r. Obsługa zadłużenia w latach 2011-2016 może wynieść średnio 117 mln zł rocznie, a następnie wzrosnąć do 250 mln zł w latach 2017-2019 w związku z wykupem obligacji, co może dodatkowo pogorszyć wskaźniki obsługi zadłużenia.
Wysoki udział dochodów z podatków CIT i PIT w dochodach operacyjnych (71% w 2010r.) oraz skomplikowany i progresywny sposób kalkulowania wpłat do budżetu państwa z tytułu części regionalnej subwencji ogólnej czyni budżet Województwa podatnym na niekorzystne zmiany koniunktury gospodarczej. W 2010r. Województwo otrzymało niższe wpływy z podatków, podczas gdy jego wpłata do budżetu wzrosła o 7%; do 939 mln zł i stanowiła 63% dochodów podatkowych. W 2011r. wpłata ta będzie niższa (628 mln zł) w związku z decyzją Ministerstwa Finansów dotyczącą jej czasowego zmniejszenia, ale system kalkulowania nie zmienił się.
Mazowieckie jest największym (11 proc. powierzchni kraju), najbardziej zaludnionym (5,2 mln mieszkańców) oraz najbogatszym województwem w Polsce.