Komunikat Fitch:
Ratingi województwa łódzkiego odzwierciedlają dobre, ale wykazujące dużą zmienność, wyniki operacyjne, niskie zadłużenie oraz zadowalającą płynność. Ratingi biorą również pod uwagę wysokie ryzyko pośrednie Województwa, planowany wzrost zadłużenia oraz jego krótki okres zapadalności. Jednak wskaźnik pokrycia długu powinien pozostać bezpieczny.
W 2009r. wyniki operacyjne były bardzo dobre, z marżą operacyjną wynoszącą 17,6%. Spadek marży w porównaniu do roku 2008 wynikał w znacznej mierze z włączenia do budżetu dotacji z funduszy unijnych. Wyłączenie tych środków powoduje, że marża operacyjna wyniosłaby powyżej 20%. Nadwyżka operacyjna w wysokości 126 mln zł w 2009r. była zbliżona do poziomu 2008r. Na koniec 2010r. może ona wynieść ok. 100 mln zł, tj. 16% dochodów operacyjnych. Obniżenie marży operacyjnej wynika ze spadku dochodów z podatków dochodowych CIT i PIT w związku ze spowolnieniem gospodarczym. Fitch oczekuje, że Władze województwa będą ściśle kontrolować wydatki operacyjne, żeby utrzymać dobre i bardziej stabilne wyniki operacyjne.
W budżecie na 2010r. zaplanowano wzrost zadłużenia do 279 mln zł, tj. powyżej 40% dochodów bieżących. Do 2013r. wydatki majątkowe wyniosą 1,5 mld zł. Będą one sfinansowane w ok. 50% z funduszy unijnych. Jednak wkład własny Województwa będzie w części pochodził z nowego zadłużenia, które może wzrosnąć do 389 mln zł w 2011r. i będzie spłacane w latach 2013-2016. Ze względu na krótki okres zapadalności, utrzymanie przez Województwo dobrych wyników na poziomie operacyjnym jest konieczne, żeby zabezpieczyć dobre wskaźniki pokrycia zadłużenia. Płynność Województwa jest dobra, co powoduje, że Województwo nie potrzebuje linii kredytowej w rachunku bieżącym. W pierwszej poł. 2010r. stan gotówki wynosił 87 mln zł średnio na koniec każdego miesiąca.
Ryzyko pośrednie Województwa jest wysokie pomimo prowadzonej restrukturyzacji sektora ochrony zdrowia. W 2010r. kwota zobowiązań z tytułu poręczeń dla kredytów zaciągniętych przez jednostki ochrony zdrowia wzrośnie o 73 mln zł (do 160 mln zł). Również spółka Przewozy Regionalne tworzy ryzyko pośrednie ze względu na generowanie strat i wysokie zadłużenie. Ryzyko to jest jednak ograniczone ze względu na mały udział Województwa w kapitale spółki (wynoszący tylko 5,7%) oraz nowy kontrakt na kolejowe przewozy regionalne, który ograniczy płatności z budżetu województwa (do 51 mln zł rocznie w latach 2011-2013).
Podniesienie ratingu będzie możliwe w przypadku podniesienia ratingu Polski oraz jeśli wyniki operacyjne województwa będą dobre i bardziej stabilne i jeśli województwo zmniejszy ryzyko pośrednie. Obniżenie ratingu może być spowodowane znacznym pogorszeniem się wyników operacyjnych oraz wzrostem zadłużenia i wskaźników jego obsługi powyżej prognoz lub wzrostem ryzyka pośredniego.
Województwo łódzkie ma 2,5 miliona mieszkańców i w 2007r. jego udział w PKB kraju wynosił 6,2%. PKB na mieszkańca wynosiło zaledwie 92% średniej krajowej.