Firmy są bardzo specyficznymi inwestorami, wymagającymi takich samych produktów.
Przedsiębiorcy, ponosząc na co dzień ryzyko dotyczące prowadzonej działalności gospodarczej, starają się w największym możliwym stopniu unikać ryzyka związanego z inwestowaniem nadwyżek finansowych. Dodatkowo w naszej — nieprzewidywalnej często — rzeczywistości ekonomicznej liczy się płynność zainwestowanych środków. Taki profil inwestycyjny wymusza pewne ograniczenia w ofercie produktów inwestycyjnych dla firm.
W tej sytuacji nadal bardzo popularnym instrumentem lokowania nadwyżek są lokaty typu overnight. Ich zyskowność nie jest zbyt wysoka (około 4 proc.), ale w tym przypadku liczy się przede wszystkim płynność i pewność inwestycji.
Firmy, które są w stanie ulokować swoje nadwyżki na nieco dłuższy okres, często decydują się na fundusze inwestycyjne zaliczane do szerzej rozumianej kategorii funduszy rynku pieniężnego. Najlepsze aktualnie fundusze typu UniWIBID czy Skarbiec Gotówkowy osiągają rentowność na poziomie około 5 proc. w skali roku. Aby osiągnąć wyższą rentowność, inwestują one sporą część aktywów w papiery komercyjne, ale ich portfele są skonstruowane w taki sposób, aby uniknąć ryzyka stóp procentowych.
Mowa tu o papierach wartościowych o terminie zapadalności nieprzekraczającym jednego roku. Natomiast ryzyko kredytowe, związane z emitentem danego papieru wartościowego, jest ograniczane poprzez odpowiednią dywersyfikację oraz staranny dobór papierów. Dodatkową zaletą tego rozwiązania jest dostęp do środków w ciągu zaledwie kilku dni roboczych.
Niekiedy firmy decydują się na bezpośrednie inwestycje np. w bony skarbowe czy obligacje, dodatkowo wykorzystując transakcje typu „buy — sell back”, aby jeszcze bardziej dostosować te instrumenty do swoich potrzeb.
Na agresywniejszą politykę inwestycyjną decydują się jedynie te przedsiębiorstwa, w przypadku których charakter prowadzonej działalności pozwala na długoterminowe planowanie przepływów pieniężnych. Są to jednak przypadki sporadyczne.
Dariusz Kazalski zastępca dyrektora Departamentu Marketingu Deutsche Bank PBC