W kolejnym odcinku weryfikacji rocznych wyników przyjrzeliśmy się funduszom o mieszanej strategii zarządzania. Ich celem jest stabilne zwiększanie portfeli klientów poprzez inwestowanie zarówno na rynku akcji, jak i obligacji. Stopy zwrotu za ostatnie dwanaście miesięcy (licząc od września wstecz) to dowód, że ta strategia nie zawsze skutkuje.
Wszystkie pod kreską
W ciągu ostatniego roku żaden z funduszy mieszanych nie przyniósł zysku. Jednak na pochwałę zasługuje zarządzający funduszem UniStabilny Wzrost, który znacznie zdystansował rywali, ograniczając straty do -0,8 proc.
— Fundusz w ostatnim okresie przyjął neutralny poziom alokacji w akcje. Około 30 proc. aktywów inwestowane było w akcje, a 70 proc. w instrumenty dłużne. Ostatnie miesiące to okres gwałtownych spadków na giełdzie. Dlatego dużą rolę odegrała odpowiednia selekcja spółek dobieranych do portfela — mówi Ryszard Rusak, dyrektor inwestycyjny ds. akcji w Union TFI. Union starał się wybierać solidne spółki o stabilnym modelu biznesu, głównie z sektora finansowego czy surowcowego, jak PZU, PKO BP i Bogdanka.
— Unikaliśmy natomiast spółek z branży budowlanej i sektora małych i średnich spółek, które w ostatnich miesiącach zachowywały się gorzej — dodaje mówi Ryszard Rusak. Drugie miejsce zajął Legg Mason Senior, który w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy stracił 1 proc. Fundusz ten przeważającą część aktywów (do 80 proc.) lokuje w średnioterminowe obligacje skarbowe. Pozostałe pieniądze inwestowane są w akcje o dużej i średniej kapitalizacji.
Średnia zapadalność części dłużnej funduszu nie przekracza 2 lat, z kolei część akcyjna portfela koncentruje się na przedsiębiorstwach o ugruntowanej pozycji rynkowej. Główna część inwestycji to akcje polskich spółek. Aktywa funduszu na 30 września wynosiły nieco ponad 1 mld zł. Ostatnie miejsce w rocznym podsumowaniu funduszy mieszanych zajął Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus z wynikiem -1,7 proc. Fundusz ma w portfelu około 146,1 mln aktywów (na 30 września), które lokowane są głównie w papiery dłużne i instrumenty rynku pieniężnego.
Polityka funduszu zakłada również inwestycje na rynku akcji, a ich maksymalny udział w aktywach nie może przekraczać 30 proc. Na dnie tabeli znalazł się Pioneer Zrównoważony z wynikiem -30,6 proc. Aktywa na 30 września wynosiły ponad 1,8 mld zł. Fundusz nie mniej niż 30 proc. środków inwestuje w wierzycielskie papiery wartościowe, a nie więcej niż 70 proc. w akcje. Część portfela stanowią również depozyty bankowe.
Dla kogo ten produkt
Fundusze o mieszanej strategii inwestycyjnej od dłuższego czasu borykają się ze stałym odpływem klientów. Według danych Analiz Online, wartość aktywów zgromadzonych w tej grupie funduszy we wrześniu spadła o 7 proc. i wyniosła nieco ponad 23 mld zł, co stanowi 21,3 proc. udziału w rynku. Jednak eksperci są zdania, że tego rodzaju instrumenty inwestycyjne nadal stanowią idealne rozwiązanie dla mniej doświadczonych inwestorów, którzy nie potrafią samodzielnie zdywersyfikować portfela pomiędzy częścią akcyjną i dłużną.
— Fundusze stabilnego wzrostu i zrównoważone obecnie wydają się
atrakcyjną propozycją dla inwestorów. Z jednej strony oferują większy
potencjał do wzrostu od funduszy bezpiecznych, które przy aktualnych
stopach procentowych nie pozwolą w najbliższym czasie na osiągnięcie
zbyt wysokich wyników. Z drugiej zapewniają mniejsze ryzyko i zmienność
wartości jednostek niż fundusze akcyjne, co stanowi dużą zaletę przy
obserwowanej ostatnio nerwowości na rynkach — mówi Witold Wroński,
doradca inwestycyjny BNP Paribas BP.