Na średnich spółkach nie dało się w tym roku zarobić — tyle mówi indeks. Fundusze w nie inwestujące są na dużym plusie. Czary?
Do lipca było pięknie. Średnie spółki rosły jak na drożdżach. Indeks mWIG40 zyskał ponad 50 proc. To co zyskał, szybko jednak roztrwonił — stopa zwrotu od początku roku do 21 listopada to ledwie 0,3 proc. Nie oznacza to, że na średnich spółkach nie można w tym roku zarabiać. Przekonują o tym zarządzający funduszami małych i średnich spółek. Najlepsi zarabiają grubo powyżej indeksu: PKO/CS ponad 28 proc., ING 13 proc.
— Aktywnie zarządzamy funduszem. Przewidziałem nadchodzące spadki i zmniejszyłem udział akcji w portfelu. Dzięki temu udało nam się przetrwać ostatnie tygodnie lepiej niż konkurentom — mówi Tomasz Adamus, zarządzający PKO/CS Małych i Średnich Spółek.
W wynikach funduszy małych i średnich jest spora rozpiętość. DWS Top25 zarobił jedynie 2,73 proc., a dwa fundusze Pioneer Pekao inwestujące w tej klasie spółek wypadły nawet gorzej niż mWIG40.
— Najważniejszy jest właściwy dobór spółek. My postawiliśmy na sektor finansowy — mówi Tomasz Adamus.
Różnice w wyniku może tłumaczyć rzut oka na skład portfela (niestety, dostępny jest stan na koniec czerwca). Do największych pozycji w funduszu PKO należały wtedy IDM i Ciech, a to jedne z najlepszych spółek w tym roku. Wśród dużych pozycji nie było żadnej, poza Boryszewem, które dołują mWIG. Więcej „kwiatków” było w portfelu Pioneera. Miał akcje: Boryszewa, Lenteksu, Hutmena i Sygnity, czyli 4 z 6 najgorszych średniaków. Skoro nie zdążył się ich pozbyć, powracają czkawką. I nie pomaga nawet to, że Pioneer postawił na najlepsze spółki: LPP, które od stycznia wzrosło aż o 217 proc., oraz spory pakiet Ciechu i IDMSA.
0,3
proc. Zaledwie o tyle do 21 listopada wzrósł mWIG40...
28,26
proc. ...o tyle wzrósł w tym czasie PKO/Credit Suisse Akcji Małych i Średnich Spółek...
13,77
proc. ...a o tyle ING FIO Średnich i Małych Spółek
Źródło: Analizy Online