Grupa studentów Szkoły Głównej Handlowej, którą kieruje prof. dr hab. Cezary Wójcik, tworząca „substytut” RPP oceniła, że co prawda tempo ożywienia gospodarczego w Polsce jest zadowalające, jednak wymaga obniżenia kosztów pieniądza.
Dlatego „młoda” RPP postanowiła zredukować stopy o 25 punktów bazowych (wcześniej rekomendowano obniżkę rzędu 50 pb). Tym samym główna stopa referencyjna została obniżona do 1,75 proc. w skali roku. Na lutowym posiedzeniu "prawdziwa" RPP nie zdecydowała się na zmianę stawek stóp.
Zdaniem Gabinetu Cieni poprawa koniunktury, choć mamy do czynienia z ograniczeniami w handlu z Rosją i niestabilną sytuacją na Wschodzie, może mieć charakter trwały, co sugerują także prognozy popytu, zamówień oraz produkcji. Tym samym możemy oczekiwać stabilizacji wzrostu PKB powyżej 3 proc. w ujęciu rocznym w najbliższych kwartałach dzięki silnemu popytowi krajowemu.
Studenci SGH podkreślają znaczenie czynnika inflacyjnego dla polskiej gospodarki. Bazując na ankiecie makroekonomicznej NPB wskazują, iż prawdopodobieństwo, że wzrost wskaźnika cen konsumenta w bieżącym roku nie przekroczy dolnego poziomu pasma dopuszczalnych wahań (1,5 proc.) wynosi aż 90 proc. Notowania surowców na światowych rynkach wciąż spadają, podobnie jak ceny żywości.
W opinii Gabinetu Cieni dostosowanie polityki pieniężnej przy bieżącej dynamice cen pozwoli zmniejszyć ryzyko wpadnięcia w pułapkę deflacyjną w przypadku wystąpienia negatywnego szoku zewnętrznego. Jednocześnie Gabinet Cieni dostrzega, że realna stopa procentowa jest obecnie relatywnie wysoka, co wydłuża czas powrotu inflacji do celu. Jednak pomimo systematycznych spadków stopy bezrobocia i wzrostów wynagrodzeń realnych ujemna inflacja może utrzymać się nawet do połowy roku.
Odnosząc się do sytuacji na rynku walutowym studenci wskazują na nieznacznie umocnienie się złotego w lutym do dolara, przy znaczącej aprecjacji w stosunku do euro oraz franka szwajcarskiego. Podobnie zachowywała się również większość walut krajów rozwijających się. W ich opinii silna, początkowa aprecjacja franka po zaprzestaniu obrony kursu waluty przez SNB wygasła, co skutkuje korektą.
Zdaniem Gabinetu Cieni RPP istnieje ryzyko możliwej aprecjacji kursu złotego w stosunku do euro w związku z rozpoczęciem w marcu skupu obligacji rządowych przez EBC.
W najbliższą środę (4 marca) decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie Rada Polityki Pieniężnej pod kierownictwem prezesa Marka Belki