MCI Management SA podsumowanie roku 2001
Trudny rok w branży venture capital, poprawa wyniku netto, 3 nowe
inwestycje, stabilizacja portfela inwestycyjnego
Na koniec roku 2001 MCI Management posiada w portfelu 9 spółek (6
informatycznych i 3 internetowe) oraz ponad 21,5 mln zł środków
obrotowych. Spółka dokonała 3 nowych inwestycji w firmy
informatyczne: Biprogeo SA, Storage4E SA i Synergy Polska SA. To
mniej niż zakładano, ale i tak najwięcej na polskim rynku. W roku
2001 MCI dokonało także restrukturyzacji portfela internetowego,
sprzedając spółki Poland.com S.A. i CubeTeam S.A. . Firma
poprawiła wyniki finansowe i zamknęła rok mniejszą niż zapowiadała
stratą netto - 2,9 mln. Wstępne wyniki skonsolidowane mówią o
stracie - 5,8 mln, która jest przede wszystkim rezulatatem
spisania goodwill-u związanego z inwestycją w CCS S.A. Wartość
aktywów wg standardów EVCA w przeliczeniu na jedną akcje wynosi
obecnie 1,65 PLN na akcje
Najważniejszym wydarzeniem dla spółki w roku 2001 było
wprowadzenie jej akcji na Warszawską Giełdę Papierów
Wartościowych. Warto przypomnieć, że cena akcji MCI w momencie
debiutu 1 lutego 2001 wyniosła 8 zł i była wyższa od ceny
emisyjnej o 33%. Publiczna oferta akcji serii E, zakończona 20
grudnia 2000 roku przyniosła Spółce prawie dwukrotną
nadsubskrypcję. Redukcja w Subtranszy Rynkowej Inwestorów
Instytucjonalnych wyniosła 84%, natomiast w Subtranszy Ogólnej
Inwestorów Indywidualnych 61%. Łącznie inwestorzy złożyli 551
zapisów na prawie 10 mln akcji.
Obecnie MCI posiada w porftelu 9 spółek:
Nazwa spółki Udział MCI Kwota inwestycji w zł
JTT Computer S.A. 36,05% 10.200.175
CCS S.A. 50,01% 9.227.000
Process4E SA 66,66% 1.666.000
S4E SA 95,23% 2.000.000
Biprogeo S.A. 75,01% 397.000
Synergy Polska S.A. 99,40% 500.000
Bankier.pl S.A. 59,28% 864.880
TravelPlanet.pl S.A. 97,77% 2.016.000
Expertia S.A. 59,72% 4.115.000
Rok 2001 to rok weryfikacji wszystkich przedsięwzięć biznesowych
zarówno na rynku polskim, jak i światowym. Temu zjawisku nie
oparły się ani największe firmy sektora IT, ani też mały i średni
biznes. Dla MCI ubiegły rok był również okresem wytężonej pracy.
Przede wszystkim dokonaliśmy licznych reorganizacji struktury
wewnętrznej, dzięki czemu jest ona teraz sprawniejsza i
efektywniejsza. Wiele zmian dotyczyło naszych spółek portfelowych:
skoncentrowaliśmy się na podnoszeniu efektywności i monitoringu
realizacji biznesplanów. Rezultaty widać już dziś: szybki rozwój
Bankiera czy Travelplanet, nowa strategia Expertii, realizacja
prognoz przez nowe inwestycje informatyczne. - mówi Tomasz
Czechowicz, prezes zarządu MCI Management SA.
Istotną wartość portfela MCI stanowią spółki informatyczne. Ich
działalność w roku 2001 zamknęła się zgodnie z biznesplanami, jak
też oczekiwaniami funduszu:
JTT SA - pomimo trudnej sytuacji na rynku firma utrzymuje pozycję
współlidera na rynku PC i konsekwentnie zwiększa w nim swój
udział. W październiku 2001 roku spółka pozyskała inwestora
strategicznego - amerykańską firmę Enterasys Networks, producenta
sprzętu i oprogramowania sieciowego - który objął 10% akcji. Firma
podpisała szereg nowych umów (Pine, Samsung, First International
Computer, CDN SA, Digital, Via Technologies) oraz kontraktów na
dostawę sprzętu, m. in. dla Centrum Badań Jądrowych CERN w
Genewie, biura prasowego zawodów Pucharu Świata w Skokach
Narciarskich 16-20 stycznia 2002 oraz Kombinacji Norweskiej 6-7
grudnia 2001 w Zakopanem. JTT otrzymało też w 2001 roku liczne
nagrody i wyróżnienia: największa firma IT na Dolnym Śląsku -
Teleinfo 500, Certyfikat Wprost na serię komputerów Adax Alfa
Slim, Drugi Diament do Statuetki Lidera Polskiego Biznesu Business
Centre Club, Dolnośląski Certyfikat Gospodarczy, tytuł Produktu
Roku magazynu PC World Komputer dla serwera Adax NetOffice, a
Prezes Paweł Ciesielski uzyskał tytuł Postaci Roku Rynku IT
przyznawany przez dwutygodnik CRN. JTT osiągnęło wyniki za
ostatni rok finansowy w kwotach: przychody: 443 mln, zysk netto:
3,2 mln PLN. (rok obrotowy 2000/2001).
Biprogeo SA - Inwestycja na etapie restrukturyzacji odkupiona od
funduszu Enterpise Investors. Biprogeo jest jedną z największych
firm działających na dynamicznie rosnącym rynku GIS (Geographic
Information System). Udana restrukturyzacja spółki zaowocowała
zyskiem na poziomie operacyjnym za drugie półrocze. W ciągu całego
roku 2001 spółka uzyskała przychody w wysokości 3,3 mln zł i
zanotowała stratę 1,3 mln zł.
S4E SA również odnosi sukcesy. Spółka uruchomiła działalność,
zrealizowała przychody w wysokości 3,3 mln PLN i obecnie jest na
etapie finalizacji umów z głównymi partnerami technologicznymi.
Wyniki spółki za rok 2001: przychody 3,3 mln zł, wynik netto -1
mln zł.
Process4E SA - firma zajmująca się konsultingiem biznesowym/CRM.
Firma rozwija się bardzo dobrze, przynosi zyski zarówno na
poziomie operacyjnym, jak i netto. Wsród jej klientów są m.in.
takie firmy jak: Microsoft Polska, Compaq, JTT-Computer S.A. i
inne. W 2001 roku spółka uzyskała prawie 3 mln zł przychodów i 58
tys. zł zysku netto.
Synergy Polska SA - spółka, zgodnie z zapowiedziami, rozpoczęła
działalność we wrześniu 2001. Obecnie współpracuje przede
wszystkim z międzynarodowymi korporacjami. Wyniki spółki za rok
2001: przychody 821 tys. zł, wynik netto -200 tys. zł.
CCS SA - w związku z trudnym rynkiem w 2001 roku spółka - jako
jedyna w portfelu MCI - nie osiągnie zapowiadanych wyników. Strata
operacyjna wyniesie ok. 4 mln zł. Obecnie w firmie realizowany
jest program restrukturyzacyjny, a fundusz podjął działania, które
umożliwią spółce odzyskanie rentowności w roku 2002. Przychody
spółki za rok 2001 wyniosą 59 mln zł, a wynik netto -4,3 mln zł.
Spółki internetowe, pozostające w portfelu MCI, także rozwijają
się dobrze:
Bankier.pl SA jest operatorem wiodącego w polsce wortalu
finansowego. W roku 2001 firma połączyła się z drugim co do
wielkości wortalem Euromoney.pl, podpisała też szereg umów z
partnerami, m.in: LGNet, Sklep Wirtualnej Polski, Fundusze SEB
TFI, BZ WBK, Inteligo, Bud-Bank, BMS, Polskie Książki
Telefoniczne. Obecnie w Bankier.pl możliwe jest skorzystanie z
oferty kredytowej już pięciu banków: Banku Rozwoju Budownictwa
Mieszkaniowego S.A., Deutsche Banku Polska S.A., GE Banku
Mieszkaniowego S.A., LG Petro Banku S.A. oraz właśnie
udostępnionego Fortis Banku Polska S.A. Przychody spółki w 2001
roku wyniosły 2,2 mln zł, a wynik netto -3,2 mln zł.
TravelPlanet SA jest właścicielem wiodącego polskiego pośrednika
turystycznego w internecie. Spółka planuje rozwój alternatywnych
kanałów dystrybucji, głównie w oparciu o rozwiązania mobilne.
Wyniki spółki za 2001 rok: przychody 211 tys. zł, wynik -1,5 mln
zł.
PPU SA dostarcza internetowy system optymalizujący rynek
pośrednictwa ubezpieczeniowego oraz prowadzi transakcyjny wortal
ubezpieczeniowy www.expertia.pl. W grudniu 2001 pozyskała silnego
partnera technologicznego, spółkę Efigence (dawniej część
3dart.com), która objęła 13% akcji. W 2001 roku spółka uzyskała
przychody na poziomie 1 mln zł, wynik netto -2,1 mln zł.
W roku 2001 zmianie uległ także akcjonariat spółki. Podmiot, który
sfinansował powstanie MCI Management S.A. - Howell SA - sprzedał
swoje akcje głównie na rzecz inwestorów instytucjonalnych.
Zmiana akcjonariatu MCI to objaw krzepnięcia spółki na rynku
giełdowym oraz stabilizacji jej pozycji. Nie jest to już firma
niesiona na fali nowinek i internetowej euforii, lecz spółka,
działająca w określonych ramach i realizująca sprecyzowane cele.
Myślę, że wszystkie zmiany, które dokonały się w MCI w roku 2001 -
choć bolesne i związane z podejmowaniem trudnych decyzji - to
pozytywny objaw stabilizacji rynkowej. Jest to z pewnością
związane z dojrzewaniem rynku venture capital w naszym regionie,
ale przede wszystkim świadczy to o właściwych trendach w rozwoju
naszego rynku finansowego. - komentuje Andrzej Dadełło,
przewodniczący rady nadzorczej MCI.
W roku 2001 cztery spółki portfelowe MCI zyskały inwestora w
ramach drugiej rundy finansowania. Dzięki temu otrzymały środki
niezbędne do dalszego rozwoju. Zainteresowanie inwestorów
strategicznych świadczy także o dobrej kondycji spółek, ich mocnej
pozycji na rynku oraz atrakcyjności inwestycyjnej. Ponadto
Bankier.pl umocnił pozycję lidera dzięki fuzji z Euromoney.pl - w
ten sposób powstał najsilniejszy na polskim rynku wortal finansowy.
Inwestorzy finansowi i branżowi w spółkach portfelowych MCI
Management SA
Nazwa firmy Inwestor Udział w kapitale akcyjnym
Bankier.pl Bmp/CEEV 20%
Poland.com Elektrim S.A. 75%
PPU/Expertia.pl Efigence Sp. z o.o. 13%
CCS Enterprise Investors 16%
JTT Enterasys Networks 10%
Realizacja drugiej rundy finansowania dla tych spółek jest
niewątpliwie dużym sukcesem zarówno kadry MCI, jak i samych firm.
Jednakże nie w każdym sektorze istnieje rynek na realizację
drugich rund, nie każda spółka wymaga takiej procedury
inwestycyjnej. Obecnie nasze spółki mają zapewnione środki do
rozwoju, a dalsza, konsekwentna realizacja biznesplanów pozwoli im
na osiągnięcie break even point. Dlatego naszym priorytetm nie
jest obecnie realizowanie drugich rund lecz budowanie wartości
portfela poprzez poprawę wyników operacyjnych spółek i dopiero w
kolejnej fazie pozyskiwanie inwestorów. - mówi Tomasz Czechowicz.
W listopadzie 2001 roku MCI sprzedało posiadany pakiet akcji
Poland.com (25%) na rzecz grupy menedżerskiej Poland.com. Podjęta
decyzja miała na celu umożliwienie restrukturyzacji Poland.com w
kierunku vortalu tematycznego o Polsce. Pierwotna strategia budowy
w oparciu o Poland.com portalu/ISP w świetle wycofania się
głównego akcjonariusza z tych planów okazała się niemożliwa do
zrealizowania. Pozostawanie portalu w modelu horyzontalnym
przestało mieć zatem dalszy sens. Decyzja o sprzedaży akcji na
rzecz kadry stworzyła Poland.com możliwość kontynuacji
działalności spółki, a co najważniejsze uchroniła portal od
upadłości. MCI jako współzałożyciel Poland.com za główny cel
stawiał sobie stworzenie portalowi odpowiednich warunków rozwoju i
osiągania sukcesów na trudnym obecnie rynku internetowym.
Rok 2001 to okres, który nas wiele nauczył. Okazało się, że
znalezienie bardzo dobrego, dużego inwestora strategicznego dla
naszej spółki - Poland.com nie zawsze gwarantuje sukces. Cieszy
mnie jednak fakt, że pomimo tak trudnej sytuacji rynkowej
Poland.com ma szanse przetrwania, czego mu bardzo życzę. Zdaję
sobie bowiem sprawę, że wiele portali horyzontalnych może mieć
trudności z utrzymaniem się na rynku. Nasze doświadczenie na
koniec 2001 roku wskazuje, że tylko liderzy w swoim segmencie mają
szanse na przetrwanie. Takie spółki internetowe pozostały w naszym
portfelu: Bankier, Traveplanet czy Expertia mają niezagrożoną
pozycję rynkową. - tłumaczy Tomasz Czechowicz - Rok 2001 to
dodatkowo rok trudnych, aczkolwiek stanowczych decyzji -
likwidacja CubeTeam odbiega od naszych wcześniejszych planów.
Jestem jednak przekonany - i wielu inwestorów zgodzi się ze mną -
że dalsze finansowanie inwestycji, która nie realizuje biznesplanu
mija się z celem.
MCI posiada już wyraźnie wytyczone plany na rok 2002. Fundusz
skoncentruje się na umacnianiu pozycji swoich spółek portfelowych
i przygotowaniu ich do sprzedaży w latach kolejnych.
W roku 2002 stawiamy na dynamiczny rozwój naszych spółek
portfelowych, tak aby przygotować je na sprzedaż począwszy od 2003
roku. Chcemy umocnić ich pozycję, a trudny obecnie rynek jest
najlepszym sprawdzianem - przetrwają tylko najlepsi. Większość z
nich osiąga już etap samofinansowania, a to najważniejszy krok w
kierunku zyskowności. Chcemy skoncentrować się na dokładnej
realizacji biznesplanów i umacnianiu ich pozycji rynkowej. Z
pewnością nie jest to najlepszy czas na dokonywanie exitów ze
spółek - zarówno inwestorzy kapitałowi, jak i strategiczni są
bardziej ostrożni, a wyceny w sektorze IT i internetowym znacząco
spadły. Z punktu widzenia funduszu vc - nastawionego na wysokie
zyski z inwestycji - lepszym rozwiązaniem będzie podwyższenie
wartości portfela i sprzedaż udziałów w momencie ich wysokiej
wyceny. Dlatego nie chcemy podejmować pochopnych decyzji
związanych ze sprzedażą akcji spółek bądź wprowadzeniem na giełdę
tylko ze względu na oczekiwania opinii publicznej. Naszym zadaniem
jest przyniesienie zysku inwestorom i to stanowi główny wyznacznik
naszych działań. Nadrzędnym celem w 2002 roku będzie zatem
zaprezentowanie rynkowi efektów dotychczasowych działań, które
widoczne są już dziś. Mamy obecnie zrównoważony portfel i pozycję
niekwestionowanego lidera na polskim rynku venture capital. Do
tego wciąż dysponujemy ok. 13,7 mln zł w gotówce. To bardzo dobra
sytuacja, nie sądzę zatem aby rok 2002 przyniósł jakieś
niespodzianki. - podsumowuje Tomasz Czechowicz.
INFORMACJE O FIRMIE:
MCI jest funduszem Technology Venture Capital wyspecjalizowanym w
inwestycjach w branży IT. Celem działalności funduszu jest
wspomaganie wybranych przedsiębiorstw działających na polskim
rynku teleinformatycznym przez wspieranie ich kapitałem, wiedzą i
doświadczeniem. W skład grupy MCI wchodzą spółki: JTT Computer,
CCS S.A., Bankier.pl S.A., Process4E S.A., Expertia S.A.,
Travelplanet.pl S.A., Biprogeo S.A., S4E S.A. oraz Synergy Polska
S.A.