Konrad Księżopolski, analityk Haitong Banku, obniżył z 233 do 194 zł cenę docelową akcji Comarchu. Rekomendacja “neutralnie” pozostała bez zmian.
Spadek wyceny to konsekwencja wzrostu stopy wolnej od ryzyka i spadku wyceny spółek z grupy porównawczej.
“Dopóki wzrost przychodów będzie szybszy niż wzrost wynagrodzeń i innych kosztów, Comarch powinien być w stanie utrzymać marże. Dodatkowo, Comarch dostrzega pozytywne trendy w perspektywicznych i zwiększających marżę segmentach, takich jak TMT, Handel&Usługi, ERP . Naszym zdaniem może to w dużej mierze zrównoważyć presję na obniżenie marży wynikającą z inflacji kosztów operacyjnych i potencjalnego spowolnienia w innych segmentach, ale zwiększenie EBITDA r/r w 2022 będzie naszym zdaniem trudne” - napisano w uzasadnieniu raportu z 22 kwietnia z godz. 8.30.
