Sytuacja na rynku wtórnym obligacji sugeruje, że dzisiejszy przetarg paierów 5-letnich może mieć ciekawy przebieg. Od jego wyniku zależy zaś atmosfera na rynku w najbliższych dniach. Wczoraj inwestorzy chętnie kupowali nasze obligacje, a ich ceny rosły.
Od początku notowań ceny papierów szły systematycznie do góry. Spowodowane to było dużym popytem na 5-letnie papiery PS0608. Obligacje 2-letnie i 10-letnie zanotowały znacznie mniejsze spadki rentowności.
Inwestorzy, którzy przed dzisiejszym przetargiem otwierali krótkie pozycje w 5-latkach, nie mogli ich pożyczyć — musieli odkupić je na rynku, co w rezultacie „pchało” rynek do góry. Pod koniec notowań rentowność obligacji 2-letnich wyniosła 5,60 proc., 5-letnich — 5,45 proc., a 10-letnich — 5,64 proc.
Dzisiaj rynek obligacji czekają dwa ważne wydarzenia — przetarg 5-latek i dane o produkcji przemysłowej w styczniu. Najważniejsza będzie aukcja, gdyż dane o produkcji — niezależnie, jakie będą — nie zmienią silnych oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w lutym. Na aukcji inwestorzy powinni zgłosić spory popyt. Pytanie, po jakich cenach — rentowności nie muszą się okazać niższe od obserwowanych na rynku wtórnym. Jeżeli MF będzie stanowczo obstawać przy rynkowej wycenie obligacji, może dojść do kolejnego fiaska całej aukcji.